Управление оборотными средствами предприятий
4.1. Управление оборотным капиталом коммерческой организации: цели и содержание
Оборотные средства (оборотный капитал) — это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.д.), готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.
Характерной особенностью оборотных средств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.
Вещественные элементы оборотного капитала (предметов труда) потребляются в каждом данном производственном цикле. Они полностью утрачивают свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг). Стадии кругооборота оборотного капитала показаны на схеме (рис. 4.1).
Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную (закупки), производственную и сбытовую.
Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые развертываются в определенное количество ресурсов для производства (или товары для продажи).
В результате стадии закупок оборотный капитал из денежной формы переходит в производственную (предметы труда или товары).
На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.
На стадии реализации оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег (Д) и выручки (Д') от реализации продукции (работ, услуг) не совпадают повеличине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.
Как видим, элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.
Период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла.
Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции. На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей. период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе. Поясним эту зависимость конкретным примером. Предприятие выпускает лакокраски. Цепочка событий от приобретения сырья до реализации продукции выглядит следующим образом.
| Покупка химического сырья и материалов для упаковок (в кредит) | 1 сентября |
| Передача материалов в производство | 1 октября |
| Расчет с поставщиками | 15 сентября |
| Продажа готовой продукции (в кредит) | 15 октября |
| Поступление денег от покупателей (дебиторов) | 1 ноября |
Цепочку этих событий можно представить на отрезке горизонтальной линии, которая обозначает течение времени между операциями в месяцах (рис. 4.2).
Период оборота денежных средств можно вычислить по информации, содержащейся в балансе предприятия (форма № 1) и отчете о финансовых результатах (форма № 2).
Для этого рассчитываются следующие показатели:
1. Оборачиваемость запасов сырья и материалов;
2. Оборачиваемость кредиторской задолженности;
3. Оборачиваемость запасов готовой продукции;
4. Оборачиваемость дебиторской задолженности;
5. Период оборота денежных средств (п. 5 = п. 1—п, 2+п. 3+п. 4).
Рис. 4.2. Длительность производственно-коммерческого цикла (периода оборота денежных средств)
Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т.д.), а другая часть — в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, денежные средства, ценные бумаги и т.д.). Поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.
Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова для разных видов хозяйственной деятельности и даже для отдельных предприятий одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.
Методика расчета потребности в оборотных средствах излагается в разделе 4.3.
В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам:
1) в зависимости от функциональной роли в процессе производства — оборотные производственные фонды (средства) и фонды обращения;
2) в зависимости от практики контроля, планирования и управления — нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства;
3) в зависимости от источников формирования оборотного капитала — собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал;
4) в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) — абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства;
5) в зависимости от степени риска вложения капитала - оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений;
6) в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе предприятия - оборотные средства в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы;
7) в зависимости от материально-вещественного содержания — предметы труда (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство и др.), готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.
Деление оборотного капитала по функциональному признаку на оборотные фонды и фонды обращения необходимо для раздельного учета и анализа времени пребывания оборотных средств в процессе производства и обращения.
В табл. 4.1 приводится группировка оборотных средств предприятия в зависимости от их функциональной роли в процессе производства.
По степени управляемости оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым средствам относятся, как правило, все оборотные производственные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складах предприятия.
К ненормируемым средствам относятся остальные элементы фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов. Отсутствие норм не означает, однако, что размеры этих элементов оборотных средств могут изменяться произвольно и беспредельно и что за ними отсутствует контроль. Действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему экономических санкций со стороны государства против роста неплатежей.
Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах (бизнес-плане) предприятия, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются.
Деление оборотных средств на собственные и заемные указывает источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование.
Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.). Обычно величина собственного оборотного капитала определяется как разность между итогом разделов IV и V пассива баланса и итогом раздела 1 актива баланса (собственные средства минус внеоборотные активы). Для нормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствами величина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала. Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования.
Таблица 4.
Состав и структура оборотных средств по их функциональной роли в процессе производства
| Группа оборотных средств | Состав включаемых средств | Счета бухгалтерского учета |
| 1. Оборотные производственные фонды (оборотные средства в сфере производства и в процессе производства] | 1.1. Производственные запасы: | |
| • сырье | 10-1 | |
| • основные материалы | 10-1 | |
| • покупные полуфабрикаты | 10-2 | |
| • топливо | 10-3 | |
| • вспомогательные материалы | 10-6 | |
| • малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (по остаточной стоимости) | 12-13 | |
| 1.2. Средства в процессе производства: | ||
| • незавершенное производство | 20 | |
| • полуфабрикаты собственной выработки | 21 | |
| • расходы будущих периодов | 31 | |
| 2. Фонды обращения (оборотные средства обращения] | 2.1. Нереализованная продукция: | |
| • готовая продукция на складах предприятия | 40 | |
| • отгруженная, но еще не оплаченная продукция | 45 | |
| • товары для перепродажи | .41 | |
| 2.2. Денежные средства: | ||
| • касса | 50 | |
| • расчетный счет | 51 | |
| • валютный счет | 52 | |
| • ценные бумаги | 58 | |
| • прочие денежные средства | 55.56,57 | |
| • расчеты с другими предприятиями и организациями | 60.76,67, 68 | |
| 3. Общая сумма оборотных средств | (п. 1+п. 2) |
Заемные оборотные средства формируются в форме банковских кредитов, а также кредиторской задолженности. Они представляются предприятию во временное пользование. Одна часть платная (кредиты и займы), другая - бесплатная (кредиторская задолженность). Потребность предприятия в заемных оборотных средствах также является объектом планирования и отражается в бизнес-плане (стратегия финансирования).
В разных странах между собственным и заемным капиталом используются различные соотношения (нормативы). В России применяют соотношение 50/50, в США - 60/40, а в Японии - 30/70.
Источники формирования оборотных средств неразличимы в процессе кругооборота капитала. Так, в ходе производства информация о том, за счет каких средств приобретали потребляемое сырье и материалы, никак не используется. Однако система формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя ее. Кроме того, характер источников формирования и принципы различного режима использования собственных и заемных оборотных средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования оборотных средств и всего капитала. Рациональное формирование и использование оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, на финансовые результаты и финансовое состояние предприятия, позволяя достигать успеха с минимально необходимыми в данных условиях размерами оборотных средств.
Группировка оборотных средств по способу отражения в балансе предприятия позволяет выделить следующие их группы (табл. 4.2):
1. Материальные оборотные средства в запасах — Е 3. Сюда входят все статьи из раздела II актива баланса: производственные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары, прочие запасы;
2. Дебиторская задолженность - Е ДЗ. В состав дебиторской задолженности включаются следующие статьи из раздела III актива баланса: товары отгруженные, расчеты с дебиторами (за товары, работы и услуги, по векселям полученным, с дочерними предприятиями, с бюджетом, с персоналом по прочим операциям, с прочими дебиторами), авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, прочие оборотные активы;
3. Денежные средства - Е Д. В состав денежных средств включаются следующие статьи из раздела III актива баланса: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, краткосрочные финансовые вложения; 4. Общая сумма оборотного капитала — Е.
Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации — выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в активах предприятия, особенно в текущих активах.
Таблица 4.2 Состав и структура оборотных средств по балансу предприятия
| Группа оборотных средств | Статьи актива баланса | Счета бухгалтерского учета |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. Материальные оборотные средства (запасы) | Производственные запасы | 10,15 |
| Животные на выращивании и откорме | 11 | |
| Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (остаточная стоимость] | 04-05 | |
| Незавершенное производство | 20,21,23, 29,30,44 | |
| Расходы будущих периодов | 31 | |
| Готовая продукция | 40 | |
| Товары | 41 | |
| НДС и спецналог по приобретенным ценностям | 19 | |
| 2. Дебиторская задолженность (средства в расчетах) | Товары отгруженные | 45 |
| Расчеты с дебиторами за товары и услуги | 62,76 | |
| Расчеты с дебиторами по векселям полученным | 62 | |
| Расчеты с дочерними предприятиями | 78 | |
| Расчеты с прочими дебиторами | 67,68 | |
| Авансы, выданные поставщикам и подрядчикам | 73 | |
| Прочие оборотные активы | ||
| 3. Денежные средства | Краткосрочные финансовые вложения | 58 |
| Денежные средства в кассе | 50 | |
| Денежные средства на расчетном счете | 51 | |
| Денежные средства на валютном счете | 52 | |
| Прочие денежные средства | ||
| 4. Общая сумма оборотных средств | (п. 1+п. 2+п. 31 |
Таблица 4.3 Состав и структура оборотных средств по степени ликвидности
| Группа оборотных средств | Статьи актива баланса | Счета бухгалтерского учета |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. Наиболее ликвидные активы | 1.1. Денежные средства: касса расчетный счет валютный счет прочие денежные средства 1.2. Краткосрочные финансовые вложения | 50 51 53 55,56,57 58 |
| 2. Быстро реализуемые активы | 2.1. Товары отгруженные 2.2. Дебиторская задолженность: за товары, работы, услуги по векселям полученным с дочерними предприятиями с бюджетом с персоналом по прочим операциям с прочими дебиторами 2.3. Прочие оборотные активы | 45 |
| 3. Медленно реализуемые активы | 3.1. Запасы — итог раздела 11 актива баланса за вычетом расходов будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям | Итог раздела 11 актива баланса-31-19 |
| 4. Общая сумма оборотных средств | п. 1 +h. 2+п. 3 |
Ликвидность текущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Накопленные оценки реализуемости тех или иных видов оборотных средств за длительный период времени позволяют определить вероятность риска вложений в эти активы.
В табл. 4.4 приводится группировка оборотных средств по степени риска вложений капитала. Такая группировка оборотных средств очень нужна финансовому менеджеру, задачей которого является контроль за рациональным размещением капитала в текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью — значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска.
Таблица 4.4
Состав и структура оборотных средств по степени риска вложений капитала
| Группа оборотных средств | Статьи актива баланса | Счета бухгалтерского учета |
| 1 | 2 | 3 |
| 1. Оборотные средства с минимальным риском вложения 3. Оборотные средства с малым риском вложений | 1.1. Денежные средства: касса | 50 |
| расчетный счет | 51 | |
| валютный счет | 52 | |
| прочие денежные средства | 55,56,57 | |
| 1.2. Краткосрочные финансовые вложения | 58 | |
| 2.1. Дебиторская задолженность за вычетом. сомнительной | 62,76 | |
| 2.2. Производственные запасы (за вычетом залежалых) | 40,41 | |
| 2.3. Остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующейся спросом) | 40 | |
| 3. Оборотные средства со средним риском вложений | 3.1. Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (по остаточной стоимости) | •12-13 |
| 3.2. Незавершенное производство (за вычетом сверхнормативного) | 20 | |
| 3.3. Расходы будущих периодов | 31 | |
| 4. Оборотные средства с высоким риском вложений | 4.1. Сомнительная дебиторская задолженность | 62,76 |
| 4.2. Залежалые производственные запасы | 40 | |
| 4.3. Сверхнормативное незавершенное производство | 20 | |
| 4.4. Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом | 40,41 | |
| 4.5. Прочие элементы оборотных средств, не вошедшие в предыдущие группы | ||
| 5. Общая сумма оборотных средств | п. 1+п. 2+п. 3+п. 4 |
В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.
Вопрос об источниках формированиях оборотных средств важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия в оборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможным. Привлекательность работы предприятия за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.
Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.
Структура источников формирования оборотных средств охватывает: собственные источники; заемные источники; дополнительно привлеченные источники.
Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе IV пассива баланса предприятия и в разделе 1 формы № 5 приложения к балансу.
Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе VI пассива баланса, а также в разделах 2, 3, 8 формы № 5 приложения к годовому балансу.
В табл. 4.5 приводятся состав и структура источников формирования оборотных средств,
Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и ДР-) У предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов.
Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов — это финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, экстранеординарных расходов.
Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.
Таблица 4.5 Состав и структура источников оборотных средств
| Источники оборотных средств | |||||
| собственные | заемные | дополнительно привлеченные | |||
| Название | счета | Название | счета | Название | счета |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Уставный капитал | 85 | Долгосрочные кредиты банков | 92 | Кредиторская задолженность: | |
| Добавочный капитал | 87 | Долгосрочные займы | 95 | поставщикам и подрядчикам | 60,76 |
| Резервный капитал | 86 | Краткосрочные кредиты банков | 90 | по оплате труда | 70 |
| Резервные фонды | 86 | Кредиты банков для работников | 93 | по страхованию | 69 |
| Нераспределенная прибыль | 88-1 | Краткосрочные займы | 94 | с бюджетом | 68 |
| Фонд накопления | 88-3 | Коммерческие кредиты | 60,76 | с прочими кредиторами | 69 |
| Фонд средств социальной сферы | 88-4 | Инвестиционный налоговый кредит | 68 | Фонды потребления | 88-5 |
| Целевые финансирование и поступления из бюджета, из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов | 96 | Инвестиционный взнос работников | 85 | Резервы предстоящих расходов и платежей | 89 |
| Резервы по сомнительным долгам | 82-1 | ||||
| ' | Прочие краткосрочные обязательства | ||||
| Благотворительные и прочие поступления | |||||
Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предприятий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.
Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия.
Инвестиционный взнос (вклад) работников — это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе.
Потребности предприятия и оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ. По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1 - 3 года), среднесрочные (3 - 7 лет), долгосрочные (7 — 30 лет). Облигации предприятий, как правило, являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надежность их ниже, чем у других видов ценных бумаг.
Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Выплата дохода по беспроцентным облигациям производится один раз при погашении ценных бумаг по выкупной цене.
Механизм формирования и использования оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.
Расширение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта, т.е. сферы обращения капитала предприятия, должно обеспечиваться оборотными средствами планомерно и наиболее рационально, экономно, т.е. минимальной величиной оборотных средств.
В этом состоит главная задача менеджеров, ответственных за планирование и организацию эффективного использования оборотных средств.
Оборотные средства участвуют в кругообороте в двух его сферах: в сфере производства и в сфере обращения. Поэтому различают оборотные производственные фонды и фонды в сфере обращения.
Оборотные средства должны обеспечить непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размер потребности предприятия в оборотных средствах определяется не только потребностями производства, но и потребностями обращения.
Потребность предприятия в оборотных средствах зависит от множества факторов:
* объемов производства и реализации;
* вида бизнеса (характера деятельности предприятия);
*масштаба деятельности (бизнеса);
* длительности производственного цикла;
* структуры капитала предприятия;
* учетной политики предприятия и системы расчетов;
* условий и практики кредитования хозяйственной деятельности предприятий;
* уровня материально-технического снабжения;
* видов и структуры потребляемого сырья;
* темпов роста объемов производства и реализации продукции предприятия;
* искусства менеджеров и бухгалтеров и других факторов.
Точный расчет потребности предприятия в оборотных средствах необходимо вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения, которое зависит от перечисленных выше факторов.
Время пребывания оборотных средств в производстве охватывает: время, в течение которого оборотные средства производства находятся в процессе непосредственного функционирования (или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затрат рабочей силы; время, в течение которого оборотные средства производства пребывают в состоянии запасов.
Время пребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе предприятия, на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.
Общее время оборота оборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота) складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения. Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использования оборотных средств и финансовое состояние предприятия.
Скорость оборота оборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотных средств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предприятия в оборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессов реализации продукции, так и за счет уменьшения затрат на производство и снижения себестоимости продукции.
Таким образом, скорость оборота оборотных средств следует отнести к числу наиболее важных качественных показателей работы предприятия.
Известны три метода расчета нормативов оборотных средств: аналитический, метод прямого счета, коэффициентный метод.
Аналитический, или опытно-статистический метод нормирования отражает сложившуюся практику организации производства, снабжения и сбыта. Сущность его состоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические запасы и исключаются излишние и ненужные ценности.
Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутого организационно-технического уровня предприятий с учетом всех изменений, происходящих в развитии техники и технологии, в организации производства, транспортировке товарно-материальных ценностей и в области расчетов.
При коэффициентном методе в сводный норматив предшествующего периода вносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорение оборачиваемости средств. Применение дифференцированных коэффициентов по отдельным элементам оборотных средств допустимо, если нормативы периодически уточняются путем прямого счета.
Основным методом нормирования является метод прямого счета по каждому элементу оборотных средств в отдельности. Другие методы нормирования используются в промышленности как вспомогательные. Общие нормативы собственных оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности для образования необходимых для выполнения планов производства и реализации продукции запасов сырья, материалов, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, незавершенного производства, готовых изделий (товаров), на расходы будущих периодов, а также для осуществления расчетов в установленные сроки.
Нормирование оборотных средств заключается: 1) в разработке и установлении норм запасов всех оборотных средств по отдельным видам товарно-материальных ценностей, выраженных, как правило, в днях; 2) в разработке нормативов собственных оборотных средств в целом и для каждого их элемента в денежном выражении. Нормы запасов оборотных средств применяются в течение ряда лет для расчетов годовых нормативов. Они уточняются по отдельным видам материальных ценностей при составлении годовых финансовых планов в случае существенного изменения условий производства, снабжения и сбыта.
Норматив собственных оборотных средств каждого предприятия определяется следующими основными показателями: 1) объемом производства и реализации продукции; 2) затратами на производство, хранение и реализацию продукции; 3) нормами запаса оборотных средств (нормами оборотных средств) по отдельным видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженных в днях.
Общая формула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств может быть выражена так:
Однодневным расходом для отдельных элементов производственных запасов считается сумма затрат по соответствующей статье производства за квартал, деленная на 90.
Рассмотрим основные принципы нормирования трех важнейших элементов оборотных средств: 1) сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов (в дальнейшем — материалов); 2) незавершенного производства; 3) готовой продукции.
Нормирование материалов. Норматив собственных оборотных средств на материалы определяется как произведение стоимости однодневного расхода и нормы оборотных средств в днях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целом как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.
В норму оборотных средств в днях включается время:
а) нахождения материала в пути от оплаты счета до прибытия;
б) приемки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного анализа;
в) подготовки к производству (например, естественная сушка и пр.);
г) пребывания в виде текущего складского запаса;
д) пребывания в виде гарантийного (страхового) запаса.
Расчет времени производится в соответствии с отраслевыми инструкциями с учетом конкретных условий данного предприятия.
Подсчет норм оборотных средств в днях для отдельных видов материалов производится по следующей форме:
| Наименование материалов | В пути от установленного срока оплаты счета до прибытия к покупателю | Приемка, разгрузка, сортировка, складирование | Подготовка к производству | Текущий складской запас | Гарантийный запас (50% текущего запаса) | Итого норма оборотных средств |
| А | 3,2 | 1 | 3 | 20 | 10 | 37,2 |
| Б | 1 | 1 | - | 7 | - | 9 |
| В | 4 | 2 | 2 | 30 | 15 | 53 |
Нормирование незавершенного производства. Для расчета норматива собственных оборотных средств на незавершенное производство необходимо определить норму оборотных средств на производство товарной продукции. Норма оборотных средств определяется исходя из длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат.
Длительность производственного цикла включает время:
а) непосредственного процесса обработки (технологический запас);
б) пролеживания обрабатываемых изделий у рабочих мест (транспортный запас);
в) пребывания обрабатываемых изделий между отдельными операциями и отдельными цехами вследствие различия ритмов работы оборудования и пр. (оборотный запас);
г) пребывания изделий при массовом производстве в виде запаса на случай перебоев (страховой запас).
| Наименование изделий или групп изделий | Период изготовления изделий (в днях) | Удельный вес изделий в общем объеме продукции по плановой себестоимости |
| А Б В | 30 6 14 | 0.40 0,45 0,15 |
30 * 0,40 + 6 * 0,45 + 14 * 0,15 = 12 + 2,7 + 2,1 = 16,8 дня.
Для определения нормы оборотных средств по незавершенному производству, кроме данных о продолжительности производственного цикла, необходимо знать степень готовности изделий. Ее отражает так называемый коэффициент нарастания затрат. На предприятиях, где затраты на обработку осуществляются равномерно, коэффициент нарастания затрат определяется по формуле
Если равномерность в наслаивании расходов отсутствует, то коэффициент нарастания затрат определяется по графику последовательности, нарастания затрат по главным изделиям. В рассматриваемом примере норма оборотных средств по незавершенному производству п, определяемая как произведение средней продолжительности производственного цикла в днях и коэффициента нарастания затрат, составит п = 16,8 * 0,76 = = 12,8 дня.
Норматив оборотных средств на незавершенное производство определяется как произведение стоимости однодневного расхода по смете затрат на производство товарной продукции и нормы оборотных средств. Если смета затрат по плану на квартал составляет 46 млрд. руб., то однодневный расход 51 1 млн. руб. (46 000 : 90). В этом случае норматив на незавершенное производство (Н ) будет равен
Расчет норматива оборотных средств на незавершенное производство в отдельных отраслях промышленности может производиться иными методами в зависимости от характера производства.
Нормирование готовой продукции. Норматив оборотных средств на готовую продукцию определяется как произведение однодневного оборота товарной продукции по производственной себестоимости и нормы оборотных средств. Последняя устанавливается в зависимости от времени, необходимого на подбор отдельных видов и марок изделий, на комплектование партий отгруженной продукции, на упаковку и транспортировку изделий со склада предприятий-поставщиков на станцию отправления, а также от времени погрузки.
Если выпуск товарной продукции за квартал по плану должен составить 54 млрд. руб., а норма оборотных средств — 7,7 дня, то норматив оборотных средств на готовую продукцию будет равен
Для характеристики оборотных средств в целом исчисляется общая норма оборотных средств в днях. Ее определяют как частное от деления общего норматива оборотных средств (сумма нормативов по отдельным элементам) на однодневный расход по смете затрат на производство.
4.3. Расчет и оценка показателей оборачиваемости оборотного капитала
Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели.
— для второго года
Возможно определение частных показателей оборачиваемости, когда вместо оборотного капитала Е используются отдельные составляющие элементы. Частные показатели оборачиваемости могут рассчитываться по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов является их расход на производство, для незавершенного производства - поступление товаров на склад, для готовой продукции - отгрузка, для отгруженной продукции - ее реализация.
4.4. Расчет и оценка показателей оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности
Для исследования структуры и динамики состояния запасов используется таблица 4.6, построенная на основе данных раздела II актива баланса.
Такие же таблицы служат для анализа структуры и динамики основных средств и вложений, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов, источников собственных средств, кредитов и других заемных средств, кредиторской задолженности и прочих пассивов. Более подробный анализ по статье “Основные средства” раздела 1 актива проводится на основе формы № 5 годового отчета, в которой представлены подробная структура основных средств на начало и конец года, поступление и выбытие за отчетный период.
На основе таблицы 4.6 аналитик делает общий обзор изменений показателей за отчетный период. Для приведенного в таблице числового примера можно сделать следующее аналитическое заключение.
Увеличение запасов составило наибольшую долю в росте оборотных активов предприятия (35,7%). Приращение материальных оборотных средств было обусловлено преимущественно ростом производственных запасов и расходов будущих периодов, составивших в конце периода 73,6% общей величины запасов.
Для оценки оборачиваемости запасов используются те же показатели оборачиваемости оборотного капитала. Для более точной оценки в формулах вместо показателя объем реализации можно использовать показатель затраты на производство реализованной продукции (ст. 040 ф. № 2). В нашем примере имеем: общая оборачиваемость запасов (количество оборотов)
Таблица 4.6
Анализ состояния запасов
и т.д.
В условиях Российской Федерации переход к рынку сопровождается для многих предприятий попаданием в зону хозяйственной неопределенности и повышенного риска. Большинство предприятий впервые встало перед необходимостью объективной оценки финансового состояния, платежеспособности и надежности своих партнеров, постоянного контроля за качеством расчетно-финансовых операций и платежной дисциплины.
Согласно действующему положению, чрезмерный рост долговых обязательств предприятия на сумму, в 2 раза превышающую стоимость его имущества, является одним из условий для применения к нему процедуры банкротства. Тем не менее, в деятельности многих предприятий укоренилась порочная практика злоупотребления заемными средствами. Парадоксом жизни стала ситуация, когда предприятие, которое считается безнадежным должником, в то же время имеет солидный валютный счет, осуществляет активные финансовые вложения в акции и другие ценные бумаги, в уставные капиталы других предприятий и банков. Используя механизм беспроцентной товарной ссуды, предприятия-партнеры получают продукцию без предоплаты, превращают ее в деньги и задействуют в качестве оборотных средств. Если на протяжении длительного времени стороны не проявляют стремления к взысканию (погашению) задолженности, то в их действиях можно усмотреть признаки сознательного умысла не расплачиваться. Так, феномен массовых неплатежей обращается в аморальную выгоду некоторых хозяйствующих субъектов, совершающих ничтожные сделки.
В целях борьбы с неплатежами с 1 января 1995 г. вступил в силу Указ Президента РФ “Об обеспечении правопорядка при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров (выполнение работ или оказание услуг)”.
Указом определен 3-месячный срок со дня фактического получения товаров дебитором, в течение которого должны быть проведены все взаиморасчеты между производителем и потребителем. Если это требование не соблюдено и кредитор не предпринял решительных действий по взысканию задолженности, то дебитору предлагается добровольно в течение одного месяца произвести надлежащие выплаты в доходы государства. По истечении месячного срока невостребованная сумма перечисляется со счета предприятия в федеральный бюджет в судебном порядке. Таким образом дебиторский долг превращается в убыток кредитора.
Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятий.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности осуществляется по данным аналитического учета по счетам 45, 60, 61, 62, 63, 65, 67, 68, 69, 70, 71, 73, 76, 78 ежемесячно. Основная цель анализа оборачиваемости дебиторской задолженности - это поиски путей ускорения ее (табл. 4.7).
Таблица 4.7 Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности
| Показатели | За соответствующий период предыдущего года | Отчетный период | Изменения |
| 1. Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз | 36,8 | 36,1 | -0,7 |
| 2. Период погашения дебиторской задолженности, дней | 9,8 | 10 | 0,20 |
| 3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов. % | 10.6 | 10.0 | 0,6 |
| 4. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации, % | 2,1 | 2,8 | 0,7 |
| 5. Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности, % |
Анализ дебиторской задолженности необходимо дополнить анализом кредиторской задолженности. Из данных отчетного баланса (раздел VI) видим, что кредиторская задолженность предприятия значительно возросла.
Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. Анализ проводится на основании данных ф. № 5 “Приложение к бухгалтерскому балансу”, а также на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, расчетов с прочими кредиторами.
В отчетном периоде значительно возросла кредиторская задолженность перед поставщиками и бюджетом. Остается высокой доля просроченной задолженности в составе как долгосрочных, так и краткосрочных обязательств. Для улучшения состояния дебиторской и кредиторской задолженности необходимо:
1) Систематически следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.
2) По возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.
3) Контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям.
В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей.
4) Своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, к которым относятся: просроченная задолженность поставщикам, в бюджет и др.; кредиторская задолженность по претензиям; сверхнормативная задолженность по устойчивым пассивам; товары отгруженные, не оплаченные в срок; поставщики и покупатели по претензиям; задолженность по расчетам возмещения материального ущерба; задолженность по статье “прочие дебиторы”.
4.5. Расчет и оценка использования оборотного капитала
Рост оборачиваемости капитала способствует
экономии этого капитала (сокращению потребности в оборотном капитале); приросту объемов продукции и, в конечном счете, увеличению получаемой прибыли.
Для определения величины относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала может быть использовано два подхода.
При первом подходе эта величина находится как разница между фактически имевшей место в отчетном периоде величиной оборотного капитала и его величиной за период, предшествующий отчетному, приведенному к объемам производства, имевшим место в отчетном периоде:
где E 1 - величина оборотных средств предприятия на конец первого года работы;
Е 0 — величина оборотных средств предприятия на конец второго года работы;
K N - коэффициент роста продукции.
В этом выражении Е 0 — значение величины оборотного капитала пересчитывается с помощью K N—коэффициента роста продукции. В результате получается значение величины оборотных средств, которые были бы необходимы предприятию при сохранении неизменными объемов произ
В рыночной экономике основным ограничителем являются финансы. Если имеются финансовые ресурсы, то остальные ресурсы, необходимые для обеспечения роста объемов реализации продукции могут быть приобретены.
Обозначим через ∆ N' — прирост продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств. Для определения его величины можно воспользоваться методом цепных подстановок или интегральным методом.
4.Б. Анализ взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и потока денежных средств
Итоги анализа финансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.
Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. № 1), приложение к балансу (ф. № 5), отчет о финансовых результатах (ф. № 2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному “притоку” или “оттоку” денежных средств на предприятии.
В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия — вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Например, для подтверждения сказанного достаточно сопоставить величину балансовой прибыли, показанной в ф. № 2 отчета о финансовых результатах, с величиной изменений денежных средств в балансе (стр. 270-310). Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей, прочие.
Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы. Такой подход позволяет более объективно оценить ликвидность фирмы в условиях инфляции и с учетом того, что при составлении остальных форм отчетности используется метод начисления, т. е. он предполагает отражение расходов независимо от того, получены или уплачены соответствующие денежные суммы.
Отчет о движении денежных средств — это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто ± изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.
Отчет о движении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет составляется по специальной форме (ф. № 4), где направления движения денежных средств сгруппированы по трем направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.
В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражаются статьи, которые используются при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках. Сюда включаются такие поступления, как оплата покупателями товаров и оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченные другими компаниями, поступления от реализации необоротных активов. Отток денежных средств вызывается такими операциями, как выплата заработной Платы, выплата процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате налогов и др. Эти статьи корректируются на поступления и расходы, начисленные, но не оплаченные или начисленные, но не требующие использования денежных средств. Кроме того, исключаются, во избежание повторного счета, статьи, влияющие на чистую прибыль, которые рассматриваются в разделах финансовой и инвестиционной деятельности.
Таким образом, для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции.
1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства исходя из метода денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период прибавить к чистой прибыли. Это обусловлено тем, что оценивая оборотные активы по методу потока денежных средств, мы завышаем их сумму, т. е. занижаем прибыль. На самом деле прирост оборотных средств не влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени что и прибыли.
При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, так как этот прирост не означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из чистой прибыли.
2) Произвести корректировку чистой прибыли на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой прибыли. Примером таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.
3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неординарной деятельности, а также результаты от реализации необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций, учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли, элиминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли — вычесть из суммы чистой прибыли.
Инвестиционная деятельность включает в основном операции, относящиеся к изменениям в необоротных активах. Это — “Реализация и покупка недвижимости”, “Продажа и покупка ценных бумаг других компаний”, “Предоставление долгосрочных займов”, “Поступление средств от погашения займов”.
Финансовая сфера включает такие операции, как изменения в долгосрочных обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение компанией своих долгосрочных обязательств. В каждом разделе отдельно приводятся данные о поступлении средств и об их расходовании по каждой статье, на основании чего определяется общее изменение денежных средств на конец периода как алгебраическая сумма денежных средств на начало периода и изменений за период. Рассмотрим алгоритм работы с отчетом о движении денежных средств. В разделе производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:
1) прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налога;
2) вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МЗП (материально-производственных запасов), уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.
В разделе инвестиционной деятельности
1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных активов
2) вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов.
В сфере финансовой деятельности
1) прибавляется эмиссия обычных акций
2) вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.
В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменениях в финансовом положении фирмы.
Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продажи в кредит, начисление налогов и дивидендов и др.
Отчетная прибыль корректируется также на величину поправок, не отражающих движение денежных средств:
а) амортизация основных средств и нематериальных активов;
б) убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;
в) прибыль от реализации основных средств;
г) затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. Сумма корректировки отчетной прибыли составит величину ∆ P:
где Д - изменение денежных средств по балансу; Р — прибыль отчетная по ф. № 2; ДР — сумма корректировки.
Причиной расхождения между величинами Р и Д является, как отмечалось выше, метод учета доходов.
Важной компонентой финансового состояния является движение оборотного капитала или текущих активов предприятия. С оборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому факторам ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью и денежными средствами следует уделять максимум внимания.
Факторами “притока” оборотного капитала являются:
реализация товаров,
реализация имущества,
рост дебиторской задолженности,
реализация акций и облигаций на наличные.
Факторами “оттока” оборотного капитала являются:
закупки сырья и материалов,
приобретение объектов основных средств,
выплата заработной платы,
уплата процентов за кредиты,
увеличение резервов по сомнительным долгам,
списание запасов товарно-материальных ценностей как потери,
начисления на заработную плату.
Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов.
Первый расчет — это определение объема закупок материалов за отчетный период:
где DZ - денежные поступления от дебиторов; N - выручка от реализации продукции без налога на добавленную стоимость, акцизов и спецналога;
∆ R A - изменение остатков дебиторской задолженности за отчетный
период.
Методику анализа изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств рассмотрим на примере следующих исходных данных (табл. 4.8).
Таблица 4.8 Исходные данные для анализа движения денежных средств
| Показатели | Сумма, тыс. руб. | Источник информации |
| Состояние на начало отчетного периода Запасы | 600 | ф.№ 1 |
| Дебиторы | 85 | ф.№ 1 |
| Кредиторы | 160 | ф.№ 1 |
| Основные средства | 1137 | ф.№ 1 |
| Операции за отчетный период | ||
| Реализация | 4137 | ф.№2 |
| Расчеты с поставщиками | 438 | ф.№5 |
| Расходы по оплате труда | 1950 | ф.№5 |
| Приобретение основных средств | 889 | ф.№5 |
| Начислено амортизации | 969 | ф.№ 5 |
| Состояние на конец периода Запасы | 653 | ф.№ 1 |
| Дебиторы | 94 | ф.№ 1 |
| Кредиторы | 284 | ф.№ 1 |
| Основные средства | 1304 | ф.№ 1 |
789 = 851+ (653 - 600) +(94-85)- (284 - 160), 851 = 709+969-889- (653 - 600) -(94-85)+ (284 + 160).
Таблица 4.9
Анализ взаимосвязи движения прибыли, оборотного капитала и денежных средств
| Прибыли и убытки | Оборотный капитал | Денежные средства | |
| 1. Поступления средств реализация продукции | 4137 | 4137 | |
| прирост запасов | 53 | - | |
| денежные средства | - | - | 4128 |
| 2. Расходы: материальные затраты | 509 | _ | _ |
| закупки материалов | - | 562 | - |
| оплата материалов | - | - | 438 |
| оплата труда | 1950 | 1950 | 1950 |
| приобретение основных средств | - | 889 | 889 |
| амортизация | 969 | - | - |
| 3. Чистые поступления (расход] средств | 709 | 789 | 851 |
Чистый приток денежных средств в сумме 851 тыс. руб. образовался в результате сальдирования сумм притока и оттока средств. Приток средств образовался за счет прибыли (709 тыс. руб.), амортизации (969 тыс. руб.), роста кредиторской задолженности (9124 == 284 - 160).
Отток денежных средств вызван приобретением основных средств (889 тыс. руб.), ростом запасов на сумму 53 тыс. руб. (653 - 600), ростом дебиторской задолженности на сумму 9 тыс. руб. (94 — 85).