Инвестиционная деятельность предприятия
| Загрузить архив: | |
| Файл: ref-12509.zip (80kb [zip], Скачиваний: 457) скачать |
Введение.. PAGEREF _Toc12297126 h 3
1.1 Классификация инвестиций.. PAGEREF _Toc12297128 h 5
1.3 Управление инвестициями.. PAGEREF _Toc12297130 h 9
1.4.Формы реальных инвестиций.. PAGEREF _Toc12297131 h 12
1.5. Капитальные вложения.. PAGEREF _Toc12297132 h 12
1.6. Финансирование капитальных вложений.. PAGEREF _Toc12297133 h 16
1.7. Планирование инвестиций на предприятии.. PAGEREF _Toc12297134 h 20
1.8. Основные стадии реального инвестирования.. PAGEREF _Toc12297135 h 20
1.8.1. Стадия подготовки инвестиционного проекта. PAGEREF _Toc12297136 h 21
2. Оценка эффективности инвестиционных проектов.. PAGEREF _Toc12297137 h 22
2.1 Метод дисконтирования.. PAGEREF _Toc12297138 h 24
2.2 Чистый дисконтированный доход (ЧДД) PAGEREF _Toc12297139 h 25
2.3. Индекс доходности. PAGEREF _Toc12297140 h 25
2.4. Внутренняя норма доходности.. PAGEREF _Toc12297142 h 26
2.5. Срок окупаемости. PAGEREF _Toc12297144 h 27
2.6. Особенности оценки эффективности проектов с учётом факторов риска. PAGEREF _Toc12297145 h 28
2.7. Защита инвестиций от рисков. PAGEREF _Toc12297146 h 30
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. PAGEREF _Toc12297147 h 32
ПРИЛОЖЕНИЕ.. PAGEREF _Toc12297148 h 33
Список использованной литературы: PAGEREF _Toc12297150 h 37
[1]
В 2001 г. в рейтинге стран с развивающимися экономиками( 93 страны без прочих стран СНГ), оценивающем степень рискованности осуществления инвестиций и ведения бизнеса, Россия поделила 3-е место с Пакистаном, отстав лишь от Маньямы и Зимбабве, хотя её индекс несколько улучшился по сравнению с предыдущим годом. [2]
В очередном рейтинге 47 наиболее крупных стран мира по уровню конкурентоспособности их национальных экономик, разрабатываемом Международным институтом развития менеджмента ( Лозанна), Россия, как и в 1999 г., заняла последнее место.
По индексу экономической созидательности( economic creativity index), в котором учитывается уровень технологического ( инновационного ) развития страны и наличие условий, благоприятствующих предпринимательской активности, - Россия в списке 32 стран стоит на 30-м месте, причём с минусовым показателем, опередив лишь Венесуэлу и Колумбию.
Из 24 крупнейших стран мира самый неблагоприятный бизнес-климат в России. Таковы результаты исследования The economist Intelligence Unit (EUI), дочерней компании британского медиахолдинга The Economist.
Кроме того, продолжает увеличиваться отток капитала за рубеж. По оценке аналитиков компании « Тройка- Диалог», в 2000 г. он вырос до 33,5 млрд. долл. против 25,1 млрд. долл. в 1999 г. При этом официальный отток капитала они оценивают в 18,7 млрд. долл. ( в 1999 г. – 14,0 млрд. долл. и неофициальный ( т.е. незаконный) в 14,8 млрд. долл. ( в 1999 г. - 11,1 млрд. долл.).
Объёмы инвестиций в основной капитал в стране зависят от масштабов экономики и доли инвестиций в ВВП и в финансовых ресурсах страны.
Мировой опыт показывает, что в годы экономических кризисов объёмы капитальных вложений снижаются в большей мере, чем объёмы производства продукции и услуг. В США в годы Великой депрессии ВВП уменьшился ( в текущих ценах) с 103,9 млрд. долл. в 1929 г. до 56 млрд. долл. в 1933 г., т.е. на 46%, а объём внутренних частных инвестиций – соответственно с 16,7 % млрд. долл. до 1,6 млрд. долл., т.е. на 90%.
В России ВВП уменьшился за 1991-1998 гг. на 42%, а объём инвестиций в основной капитал - на 80%.
В годы выхода из кризиса темпы роста объёмов ВВП выше темпов роста объёмов инвестиций, поскольку вначале рост объёмов производства продукции и услуг происходит за счёт увеличения загрузки имеющихся мощностей ( в годы кризиса коэффициент использования производственных мощностей резко снижается). Поэтому вначале достигается докризисный уровень объёмов производства и лишь спустя несколько лет – докризисный объём капитальных вложений.
Соотношение темпов роста ВВП и капитальных вложений зависит от того, какая часть ВВП и используется на эти цели. В России они составляли 15-17% ( См. табл.5)
В федеральном бюджете в 2002 году инвестиции составят лишь 0.4% ВВП( 28,1 млрд. руб.). Такая незначительная сумма не в состоянии оказать сколько-нибудь существенное воздействие на инвестиционную активность в стране. При сохранение сложившегося уровня инвестиционной активности уже через три года объём основных производственных фондов сократиться на четверть, а ещё через три года - наполовину. Будет закреплена сырьевая специализация нашей экономики с характерной зависимостью от внешнего рынка, низкими темпами роста, деградацией сохраняющегося пока научно- технического потенциала и соответственно утратой внутренних возможностей для самостоятельного развития.
Правительство постоянно ссылается на недостаток доходов. Но они могут быть существенно увеличены за счёт улучшения налогового администрирования, устранения пробелов в таможенном законодательстве и проведения более рациональной валютной и монетарной политики. Особенно большие резервы – в сфере внешнеэкономической деятельности.
[3]
( В фактически действовавших ценах, млрд. рублей, до 1998 г. – трлн. руб.)
|
1992 |
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000[4] |
|
|
Инвестиции в основной капитал всего |
2,7 |
108,8 |
267,0 |
376,0 |
408,8 |
407,1 |
670,4 |
1012,9 |
|
В том числе отрасли : |
||||||||
|
Производящие товары |
1,5 |
44,4 |
110,6 |
158,2 |
177,1 |
165,1 |
296,5 |
474,6 |
|
Оказывающие рыночные и нерыночные услуги |
1,2 |
64,4 |
156,4 |
217,8 |
231,7 |
242,0 |
373,9 |
538,3 |
Табл. 2. Структура инвестиций в основной капитал по отраслям экономики
( в % к итогу)
|
1992 |
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
|
|
Инвестиции в основной капитал всего В том числе: |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
Промышленность Из неё: |
41,3 |
32,3 |
34,4 |
34,8 |
36,4 |
33,3 |
37,2 |
41,4 |
|
Электроэнергетика |
4,9 |
4,7 |
5,2 |
6,0 |
6,9 |
6,1 |
4,5 |
4,2 |
|
Топливная |
16,8 |
13,0 |
14,4 |
14,9 |
15,4 |
12,1 |
13,9 |
20,8 |
|
нефтедобывающая |
12,3 |
8,0 |
8,4 |
8,0 |
8,5 |
7,3 |
8,7 |
13,5 |
|
Чёрная металлургия |
2,3 |
1,7 |
2,0 |
1,8 |
1,7 |
1,9 |
2,0 |
2,3 |
|
Цветная металлургия |
2,3 |
1,9 |
1,9 |
1,6 |
1,9 |
1,6 |
2,4 |
3,0 |
|
Химическая и нефтехимическая |
2,3 |
1,5 |
1,6 |
1,7 |
1,7 |
1,6 |
1,6 |
1,7 |
|
Машиностроение и металлообработка |
4,9 |
3,6 |
3,1 |
3,4 |
3,1 |
3,2 |
3,6 |
3,0 |
|
Сельское хозяйство |
10,8 |
5,0 |
3,5 |
2.9 |
2,5 |
3,0 |
2,9 |
|
|
Строительство |
2,7 |
3,3 |
2,5 |
4,0 |
4,2 |
4,1 |
3,9 |
|
|
Транспорт |
8,2 |
11,9 |
13.2 |
13.5 |
15,2 |
14,1 |
18,5 |
23,5 |
|
Связь |
0,6 |
0,9 |
1,4 |
1,8 |
2,8 |
3,5 |
3,2 |
2,5 |
Табл.3 : Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования. (В % к итогу)
|
1995 |
1996 |
1997 |
19981 |
1999[5] |
20001 |
|
|
Инвестиции в основной капитал всего В том числе по источникам финансирования: |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
Собственные средства Из них: |
49,0 |
52,3 |
60,8 |
53,2 |
52,4 |
46,1 |
|
Прибыль, остающаяся в распоряжении организации |
20,9 |
15,0 |
13,2 |
13,2 |
15,9 |
23,4 |
|
Амортизация |
22,6 |
27,6 |
26,5 |
… |
…… |
18,1 |
|
Привлечённые средства |
51,0 |
47,7 |
39,2 |
46,8 |
47,6 |
53,9 |
|
Из них бюджетные средства В том числе |
21,8 |
20,1 |
20,7 |
19,1 |
17.0 |
21,2 |
|
Из федерального бюджета |
10,1 |
9,9 |
10,2 |
6,5 |
6,4 |
5,8 |
|
Из бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов |
10,3 |
10,2 |
10,5 |
12,6 |
10,6 |
15,4 |
Табл.4.: Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности ( % к итогу)
|
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
|
|
Всего В том числе по формам собственности инвесторов ( заказчиков): |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
Российская В том числе: |
98,3 |
97,3 |
97,0 |
95,7 |
93,9 |
89,5 |
88,6 |
|
Государственная |
32,4 |
31,3 |
27,1 |
24,5 |
22,6 |
22,6 |
23,1 |
|
Муниципальная |
8,1 |
6,3 |
5,3 |
5,4 |
5,0 |
4,6 |
4,5 |
|
Частная |
18,3 |
13,4 |
16,0 |
22,7 |
26,1 |
25,5 |
31,2 |
|
Смешанная российская |
39,4 |
46,2 |
48,5 |
43,0 |
40,1 |
36,7 |
29,6 |
|
Иностранная |
- |
- |
- |
1,2 |
2,2 |
3,1 |
1,5 |
|
Совместная российская и иностранная |
1,7 |
2,7 |
3,0 |
3,1 |
3,9 |
7,4 |
9,9 |
Табл.5:Объёмы ВВП и капитальных вложений ( млрд. руб.)
|
1995 г. |
1999г. |
2000 г. |
|
|
ВВП |
1540, 5 |
4545,0 |
6946,5 |
|
Капитальные вложения |
267,0 |
670,4 |
1165,2 |
|
Отношение капитальных вложений к ВВП ( в %) |
17,3 |
14,8 |
16,8 |
Табл.6:Крупнейшие банки России по объёму кредитов экономике на срок свыше одного года (на 1.04.2001 г., в млн. руб. Источник: «Известия», 27.04.2001)
|
Банки |
Кредиты экономике на срок свыше одного года |
Общий объём кредитов экономике |
Доля кредитов на срок свыше одного года в общей сумме кредитов экономике ( %) |
|
Сбербанк России |
74828,7 |
270626,9 |
27,6 |
|
Газпромбанк |
32268,5 |
42579,7 |
75.8 |
|
Внешторгбанк |
12337,5 |
29874,3 |
41,3 |
|
Росбанк |
11975,6 |
19328,9 |
62,0 |
|
Международный промышленный банк |
8464,1 |
44317,5 |
19,1 |
|
МДМ - Банк |
7924,4 |
8950,3 |
88,5 |
|
Альфа- Банк |
5441,8 |
31051,6 |
17,5 |
|
Банк Москвы |
5049,2 |
18189.3 |
27,8 |
|
Международный московский банк |
3064,3 |
6257,5 |
49,0 |
Табл.7: Ввод в эксплуатацию основных производственных мощностей.
|
1990 г. |
1997 г. |
1998 г. |
1999 г. |
2000 г. |
|
|
Электростанции турбинные, млн. кВт. |
3,7 |
0,3 |
0,3 |
0,5 |
0,5 |
|
Мощности по добыче угля, млн. т. |
3 |
2 |
0,7 |
1,8 |
4,4 |
|
Магистральные газопроводы, тыс. км. |
3,2 |
2 |
0,7 |
1,6 |
1,3 |
|
Магистральные нефтепроводы и нефтепродуктопроводы, тыс. км. |
0,1 |
0,2 |
0,5 |
0,3 |
0,3 |
|
Новые железнодорожные линии, тыс. км. |
0,1 |
0,008 |
0,015 |
0,08 |
- |
|
Автодороги с твёрдым покрытием, тыс. км. |
12,8 |
4,5 |
5,7 |
6,6 |
7,4 |
Табл. 8: Основные показатели инвестиционной активности в России, % к предыдущему году.
|
Показатель |
1992 |
1993 |
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
|
Инвестиции в основной капитал |
60 |
88 |
76 |
90 |
82 |
95 |
93 |
105 |
117,4 |
|
Объём подрядных работ |
64 |
92 |
76 |
91 |
86 |
94 |
95 |
106 |
111,5 |
|
Ввод в действие жилых домов, млн. м общей площади |
41,5 |
41,8 |
39,2 |
41,0 |
34,3 |
32,7 |
31,7 |
32,0 |
30,0 |
Табл. 9: 15 регионов РФ с наибольшим объёмом капитальных вложений.
|
Регион |
Объём в 2000 г. ( млн. руб., в фактических ценах) |
Доля в России (%) |
|
1.Москва |
150 649 |
12,93 |
|
2.Ханты-Мансийский АО |
118 720 |
10, 19 |
|
3.Ямало-Ненецкий АО |
82 250 |
7,06 |
|
4.Московская область |
54 996 |
4,72 |
|
5.Краснодарский край |
52 773 |
4,53 |
|
6. Республика Татарстан |
42 743 |
3,67 |
|
7. Санкт-Петербург |
35 381 |
3,04 |
|
8. Республика Башкортостан |
29 431 |
2,53 |
|
9.Пермская область |
25 483 |
2,19 |
|
10.Свердловская область |
25 004 |
2,15 |
|
11.Красноярский край |
23 967 |
2,06 |
|
12.Челябинская область |
22 773 |
1,95 |
|
13. Самарская область |
21 033 |
1,81 |
|
14. Ростовская область |
20 014 |
1,72 |
|
15. Ленинградская область |
19 600 |
1, 68 |
Табл.10: Инвестиционный потенциал российских регионов. 9 регионов- лидеров 2000-2001[6]
[1] The Wall Street Journal Europe. 2000. Nov.1.[2] The Economist. 2000. Sept.30 [3] По данным стат. Сборника « Россия в цифрах» ( см. список лит-ры) [4] Без субъектов малого предпринимательства 1 Без субъектов малого предпринимательства. [6] По данным ежегодного исследования инвестиционного климата журнала « Эксперт» за 2000-2001 гг. |