Название	Дилинговые операции на рынке Forex
Количество страниц	133
ВУЗ	МГУ
Год сдачи	2009
Содержание	Содержание Введение _________________________________________________________ 2 1. Анализ становления и принципы функционирования мирового валютного рынка __________________________________________________ 6 1.1. Этапы развития и характеристика мирового валютного рынка __________ _6 1.2. Особенности развития валютного рынка в России ___________________ 22 1.3. Структура, механизм действия и методы анализа динамики, валютного рынка Forex _________________________________________ 26 2. Анализ системы обеспечения торгов на рынке Forex _________________ 73 2.1. Характеристика и оценка основных служб финансовой информации ____ 73 2.2. Системы доставки информации и обеспечение торгов на рынке Forex __ 87 2.3. Программные продукты для анализа и прогнозирования курса валют ___ 92 3. Организационные и коммерческие проблемы создания дилингового центра ______________________________________________ 101 3.1. Правовые аспекты проведения валютных операций в России _________ 101 3.2. Цели дилинга и механизм торговли через дилинговый центр __________113 3.3. Коммерческие предпосылки организации дилингового центра _________120 Заключение _______________________________________________________ 126 Список использованных источников и литературы ____________________ 130 Введение Свободные денежные средства преследуют две основные цели – получение максимальной доходности при соблюдении соответствующей надежности. В целом, спекуляции на валютном и фондовом рынках к надежным активам отнести трудно, но они обеспечивают самую высокую доходность из всех легальных видов операций. Если же денежные средства не инвестировать, то они имеют свойство со временем исчезать, поэтому или вы работаете с деньгами, или вы прощаетесь с ними навсегда. Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных курсов, по степени организованности. По сфере распространения, то есть по ширине охвата можно выделить валютный рынок FOREX, который в свою очередь, состоит из ряда региональных рынков, образующихся, как финансовыми центрами (банками, биржами, инвестиционными фондами, брокерскими компаниями) так и частными инвесторами, расположенных в отдельных регионах мира, включая и Россию, которая с каждым днем все больше интегрируется в международные финансовые институты. В результате глубоких институциональных реформ Россия, встав в начале 1990-х на путь формирования цивилизованной экономики рыночного типа, добилась к настоящему времени поразительных результатов. Несмотря на достаточно хаотическое развитие рынка в течение этого времени, на данном этапе уже сформировалась, хотя и неполноценная, но реально функционирующая классическая система трехуровневого финансирования экономики. Такая система, как известно, состоит из бюджетного финансирования, системы банковского кредитования и прямых инвестиций через механизмы рынка капиталов. При этом, системе прямого инвестирования следует уделить наибольшее внимание, так как первые две составляющие ограничены. Ресурсы государственного бюджета предельны исходя из самой сущности его формирования; бюджетное финансирование не должно и не может служить основным источником средств для развития экономики. Банковская система в этом смысле и более мобильна, и обладает большим потенциалом, однако, несмотря на огромные аккумулированные банками средства, даже их недостаточно для полноценного финансирования всего рыночного механизма России. И только механизмы прямого и косвенного инвестирования в мировую экономику (в частности в мировой валютный рынок) с ее поистине бескрайним потенциалом, могут выступить в качестве силы, двигающей развитие различных структур, действующих на рынке, а следовательно и всей российской экономики. Механизмы такого инвестирования могут заработать в полной мере только при условии хорошо организованной и защищенной инфраструктуры организаций позволяющих участвовать в мировом валютном рынке, являющемся системой, позволяющей перекачивать средства заинтересованных инвесторов из одних областей экономики в другие, а также непосредственно участвовать в торговле валютой, извлекая немалую прибыль, и тем самым, развивая экономику нашей страны. Государство, однако, не должно стоять в стороне от процессов инвестирования, и здесь государству отводится роль организатора и регулятора системы сторонних инвестиций. Государственные структуры призваны выступать и в качестве структурообразующей силы, и в качестве регулирующих органов, прежде всего через механизмы законодательного регулирования. Инфраструктура мирового валютного рынка сложна и многообразна. На данном этапе участие России в мировом валютном рынке в большей степени уже сформировано, благодаря нашим банкам, многочисленным крупным компаниям и предприятиям, а также частным инвесторам, заинтересованным в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с валютой на рынке FOREX. Процесс формирования и становления организаций, профессионально работающих на рынке валют, в качестве, как непосредственных его участников, так и посредников (банки и брокерские инвестиционные компании), практически завершен. Но необходимо также учитывать, что важной составляющей участия в мировом валютном рынке, является функционирование таких структур, как службы финансовой информации и дилинговые центры, предоставляющие информационные услуги и непосредственный доступ на рынок Forex, для осуществления торговли валютой. На данный момент в России уже сформировались и реально функционируют ряд организаций обладающих необходимыми торговыми системами, обеспечивающими доступ на рынок FOREX, подавляющая часть которых это дилинговые центры. Данная дипломная работа посвящена рассмотрению проблем, касающихся деятельности именно организаторов торговли валютой на рынке FOREX. В данной работе будут рассмотрены: теоретические и практические аспекты торговли валютой; структура и принципы функционирования международного валютного рынка; особое место будет уделено рассмотрению роли дилингового центра в обеспечении торговли на рынке FOREX, основным организационным и коммерческим проблемам его создания и правовым основам проведения валютных операций в России; также будут рассмотрены вопросы выбора служб финансовой информации и торговых систем, учитывая все их преимущества и недостатки. В первой главе дипломной работы будут проанализированы основные этапы становления и развития мирового валютного рынка. Затем будут рассмотрены исторические особенности становления валютного рынка в России. Будет освещена также существующая на данный момент структура и механизм действия современного валютного рынка. Кроме того, будет затронут такой важный вопрос, как методы анализа и прогнозирования динамики изменения курса валют на рынке FOREX. Вторая глава работы будет посвящена деятельности, представленных в России, служб обеспечения торгов и доступа на мировой валютный рынок. В первой части рассматривается характеристика и проводится оценка основных служб финансовой информации. В частности, будет затронута тема оценки спектра предоставляемых ими услуг. Вторая её часть посвящена особенностям систем доставки информации, в первую очередь, их надежности. В третьей части приводится сравнительная оценка различных программных продуктов для анализа и прогнозирования динамики валютного рынка при получении информации через спутник и посредством Интернет. В третьей, и последней, главе будут описаны правовые аспекты проведения валютных операций в России и существующие организационные и коммерческие проблемы создания дилингового центра. Основное внимание здесь будет уделено целям дилинга и механизму работы дилингового центра. А также проводится экономический расчет, на базе собранного статистического материала, эффективности работы дилингового центра, сроков его самоокупаемости и размеров возможной прибыли. Все темы из вышеназванных глав будут рассматриваться в контексте современных требований, предъявляемых к услугам и механизму деятельности организаций предоставляющих доступ и обеспечения торгов на рынке FOREX. В заключении, будут представлены основные выводы по структуре, механизму действия и эффективности торговых операций на международном валютном рынке, в условиях современной России, а также целесообразности капиталовложений в организацию дилингового центра.
Список литературы	ЗАКЛЮЧЕНИЕ В результате проводимых в России реформ и формированию цивилизованной экономики рыночного типа, появляются новые возможности по инвестированию капитала и извлечению прибыли на мировом валютном рынке, где участие российских банков, инвестиционных фондов, брокерских компаний и частных инвесторов становится все более значительным. В результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы о достоинствах и недостатках характеризующих валютный рынок FOREX в целом:  Круглосуточная работа. Это единственный рынок, действующий 24 часа в сутки. Возможность работы на финансовых рынках Азии, Америки и Европы, стала доступной благодаря их объединению в одну глобальную коммуникационную сеть. Круглосуточный доступ на валютный рынок позволяет открывать и закрывать позиции в наиболее благоприятное время и по лучшей цене.  Высокая ликвидность. Благодаря огромным объемам совершаемых ежедневно сделок, рынок FOREX является самым ликвидным рынком в мире. В любой момент времени можно открывать и закрывать позиции по ценам, существующим в данный момент на мировом рынке.  Оперативность заключения сделок. Для совершения сделки достаточно запросить по телефону у брокера цену на интересующую валюту и в случае, если цена, предложенная брокером, удовлетворяет вас, отдать приказ на покупку или продажу. После подтверждения (с голоса) дилером банка факта покупки или продажи, суммы и цены валюты контракта, сделка считается совершенной.  Отсутствие комиссионных. На рынке FOREX, как правило, отсутствуют какие-либо комиссионные, в отличие от других рынков. На товарном, фондовом или фьючерсном рынках с клиентов взимается плата в виде комиссионного и клирингового сборов биржи, ими выплачивается комиссионное вознаграждение брокеру в виде фиксированной суммы за каждую совершенную транзакцию или как процент от суммы сделки и т.д. Основой для получения брокером (банком или брокерской компанией) прибыли на рынке FOREX является спрэд-разница между котируемыми им ценами покупки и продажи валют. Спрэд может рассматриваться как возможная плата за услуги.  Доступность рынка. Для того чтобы начать работу на рынке FOREX достаточно открыть торгово-залоговый счет в любом банке или брокерской компании, предоставляющих услуги в данном финансовом секторе. Внесение на счет денежных средств – гарантийной маржи, необходимой для получения кредитного плеча дает возможность купли и продажи валют при отсутствии полной суммы контракта. Для совершения сделок необходимо внести лишь начальную маржу (гарантийный депозит), после чего появляется возможность заключать контракты, объем которых может в 20-100 раз превышать объем первоначально вложенных средств. Достаточно держать на торговом счете доллары США, внесенные в качестве залога, чтобы иметь возможность открывать позиции в любом направлении, т.е. покупать или продавать любые валюты и кросс курсы валют, которые котирует брокер (брокером может быть как российский, так и зарубежный банк или брокерская компания). Таким образом, рынок FOREX представляет исключительные возможности в плане доступности рынка и в области получения дополнительных возможностей для извлечения прибыли инвесторам, которые хотят разнообразить свои портфели и ищут лучшие возможности на новых рынках 21 века. В ракурсе той части дипломной работы, которая посвящена анализу основных преимуществ и недостатков служб финансовой информации и предоставляемых ими услуг, тезисно выделим некоторые стоящие перед ними проблемы и тенденции перспективного развития этого сервиса на российском рынке:  обеспечение все более полного информационного покрытия всех сегментов мирового рынка;  сближение позиций передовых СФИ в части выработки единых стандартов и предоставление конкурирующим фирмам данных о внутренней структуре информационного потока с целью обеспечения его приема на их аппаратуре;  повсеместный переход от жесткого экранно-ориентированного формата потока данных (информационные страницы в виде телетекста, первоначально рассчитанные на визуальное восприятие) к более гибкой, структуре информации, позволяющей создавать в реальном времени синтетические информационные окна, формировать собственные базы данных и осуществлять доступ к удаленным архивам;  сетевые решения и использование технологии клиент-сервер, позволяющие формировать индивидуальную рабочую и торговую среду, осуществлять интеграцию и обработку потоков данных;  активное внедрение интерактивного сервиса, мультимедийных приложений, использование Internet-технологий и протоколов, создание собственных Intranet-сетей;  активное освоение перспективных рынков и формирование новой технологической среды, в том числе:  переход от предоставления чисто информационного сервиса к полному спектру услуг для обеспечения деятельности банка, брокерской или инвестиционной компании, включая телекоммуникационные услуги, системы управления рисками, дилинговые и клиринговые системы;  привлечение индивидуальных пользователей (физических и мелких юридических лиц) путем внедрения минимальных конфигураций и проведения активной ценовой политики;  создание автоматизированных дилинговых систем, ориентированных на корпоративных клиентов, выполняющих регулярные операции по покупке небольших сумм валюты для текущих производственных нужд;  создание и внедрение специализированных многопользовательских систем для оснащения дилинговых подразделений банков, финансовых и брокерских компаний, позволяющих: - осуществлять гибкую настройку информационной и торговой среды рабочих мест, а также разработку собственных приложений; - проводить обработку и перераспределение внешних и внутренних потоков данных; - интегрировать СФИ с внутрибанковскими информационными, расчетными и управляющими системами; - осуществлять сбор и анализ всех данных на единой основе в целях оперативного управления финансовой структурой. Зарубежные службы финансовой информации принимают активное участие на российском рынке в области организации потребительского и информационного пространства, включая предоставление консультаций и обучение специалистов. Как показал проведенный анализ основных мероприятий необходимых для организации дилингового центра, окупаемость затрат и получение прибыли – одно из первых условий организации и успешного функционирования дилингового центра. Основные затраты дилингового центра включают в себя аренду помещения, информационного оборудования, средств связи и оплату работы обслуживающего персонала. Это есть себестоимость бизнеса, который окупается в течении первых трех месяцев. Одним из выводов является, что на сегодняшний день, нередко можно видеть переполненные дилинговые залы, где приходится занимать очередь, чтобы использовать средства технического анализа. Можно сказать, что эта задача решается посредством возможности осуществления торговли по Интернету, который открывает новые возможности создания частного, домашнего дилинга и являться одной из предоставляемых услуг дилинговым центром. Дилинговый центр – это новая возможность создать сервисную структуру, предоставляющую всем желающим возможность проводить торговые операции на различных сегментах финансового рынка Список использованных источников и литературы Источники: Курс лекций: В.Н. Лиховидов, В.И. Сафин// М: Форекс, 1998. Закон ”О валютном регулировании и валютном контроле”// 9 октября 1992. Письмо ГНИ “О налогооблажении операций купли-продажи иностранной валюты и срочным валютным сделкам”.// №ВГ-4-05/46н от 27.03.2003. Федеральный закон “О банках и банковской деятельности”// № 151 ФЗ от 31.07.1998. Инструкции госбанка СССР от 24 мая 1991 года. Постановление “Об утверждения положения о лицензировании деятельности биржевых посредников и биржевых брокеров, совершающих товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле” от 9 октября 2002 года № 981. Литература 1. Красавиной Л. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения// М.: Финансы и статистика, 1994. 2. Круглова В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений // М.: Инфра-М, 1998. 3. Бункина М. Валютный рынок // М.: ДИС, 2002. 4. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже // М.: КРОН-ПРЕСС, 2003. 5. Вдовин В. Всегда открыта дверь в “Валютный мир”.// Деньги, 2002, №35(45), с.38. 6. Роберт В.Колби и Томас А.Мейерс "Энциклопедия технических индикаторов рынка".// Издательский дом "Альпина", 1998. 7. Джон Дж.Мэрфи "Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика". // Издательство "Сокол", 2003. 8. Соломатин Е. Информационное пространство финансовых рынков//(С) Банковские технологии, октябрь 2004. 9. Информационное обеспечение рынка FOREX /(С)Forex Club, 1999. www.forexclub.ru 10. Жуков Е. Ценные бумаги и фондовые рынки // М.: Банки и биржи, 2002. 11. Хасбулатов Р. Мировая экономика // М.: Инсан, 1994. 12. Бурда М. Макроэкономика. Европейский текст // С.-П.: Судостроение, 1998. 13. Гришанков Д., Сиваков Д. Дилинг по-русски. //Эксперт, 2002, №8, с.24. 14. Гаврилов Д., Пелехова Ю., Максимова Д. // Деньги, 2002, №46(56), с.36. 15. Казанская О. Валютным дилингом можно заниматься и без офшоров.// Деньги, 2002, №8(18), с.43. 16. Казанска О. Дилинг по-американски: One Way Ticket.// Деньги, 2002, №17(27), с.44. 17. Казанская О. С Wall Street теперь можно сыграть в монопольку.// Деньги, 2002, №25(35), с.44. 18. Соколов М. Валютный дилинг: азарная игра для тех, кто умеет считать.// Деньги, 2002, №3(13), с.37. 19. Д.Ю.Пискулов "Теория и практика валютного дилинга".// Фирма "Финансист", 2003. 20. Настольная книга валютного дилера.// СП "Крокус Интернэшнл", 1992. 21. Валютный рынок и валютное регулирование.// Учебное пособие/Под ред. И.Н.Платоновой. - Издательство "БЕК", 2003. 22. Чарльз Лебо и Дэвид В.Лукас "Компьютерный анализ фьючерсных рынков". // Издательский дом "Альпина", 1998. 23. Стив Нисон "Японские свечи: графический анализ финансовых рынков".// М.: "Диаграмма", 1998. Билиография: Грязнова А. Биржевая деятельность //М: Финансы и право, 1998. Иванов В. Анализ надежности банка // Практическое пособие 2003. Анализ эффективности валютно-обменных операций банка // Бизнес-книга 2003. Хилл Н. Думай и богатей // сер.”Поле чудес”, Деловой бестселлер 2002. Хелферт Э. Техника финансового анализа // Финансы и право 1998. Брейли Р, Майерс С. "Принципы корпоративных финансов" // 2004. Стив Нисон "ЯПОНСКИЕ СВЕЧИ: графический анализ финансовых рынков (современное руководство по древней инвестиционной методике востока)"// 1998. Дрозд Д.В., Сафин В.И., "Определение величины стоп-лосса на основе статистических характеристики теней часовых свечей на рынке FOREX"// 1998. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов.// М., ИНФРА-М, 2003. Джордж Сорос. Алхимия финансов. //Пер. с англ. М., ИНФРА-М, 2003. Роберт С. Сорос: жизнь, деятельность и деловые секреты величайшего в мире инвестора.// Пер. с англ. Харьков, Фолио, 2003. Эрлих. А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. // М., 2003. Пискулов Д. Теория и практика валютного дилинга //Москва, ООО "Диаграмма, 1998. Суворов С. Азбука валютного дилинга"С-Петербург // Издательство С-Петербургского университета, 1999. Якимкин В. Рынок Форекс - Ваш путь к успеху //Москва, "Светоч Л", 1999. Колби Р., Мейерс Т. Энциклопедия технических индикаторов рынка //М:"Альпина", 1998. Маккей Ч. Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы //М: "Альпина", 1998. Справочная литература Найман Э. Малая энциклопедия Трейдера // Альфа Капитал, 2004. Николаев В. "Словарь-справочник брокера". //OXIR Financial Services Ltd., 2004. Осадчая И. “Бизнес: Оксфордский словарь”// Прогресс-Академия, 2002.
Цена:	Договорная