Название	Привлечение инвестиций российскими компаниями путем первичного публичного размещения акций
Количество страниц	60
ВУЗ	Российская экономическая академия имени Плеханова
Год сдачи	2009
Содержание	Введение 3 1. Формы заимствования российскими компаниями денежных средств 5 1.1. Характеристика методов привлечения инвестиций 5 1.2. Преимущества публичного размещения акций (IPO) 7 2. Анализ практики проведения публичного размещения акций (IPO) российскими компаниями 13 2.1. Процедура проведения публичного размещения (IPO) в России 13 2.2. Размещение акций российскими компаниями на зарубежных торговых площадках 38 3. Перспективы развития IPO в России 44 Заключение 56 Список используемых источников 58 Приложение 60 Введение В настоящей выпускной работе рассматривается один из возможных способов привлечения инвестиций российскими компаниями – привлечение инвестиций путем проведения дополнительной эмиссии акций и последующего их размещения на фондовой бирже. В международной практике этот способ привлечения инвестиций называется Initial Public Offering или сокращенно IPO. Перевести на русский язык этот термин можно как первичное публичное размещение. В настоящее время крупные российские предприятия проявляют большой интерес к IPO. С каждым годом растет количество компаний, объявляющих о своем желании провести IPO. До конца 2006 года будут готовы осуществить IPO около 70 российских компаний. Это объясняется тем, что российские предприятия осознали необходимость привлечения крупных финансовых ресурсов на долгосрочный период для реализации инвестиционных проектов и дальнейшего развития бизнеса. Кроме этого, интерес подогревают успешно осуществленные IPO российскими компаниями. Например, такие компании, как «Лебедянский» и «Иркут», разместившие свои акции на российских торговых площадках, привлекли более 100 млн. долл. каждая «см. табл. 1 и 2 в приложении». Настоящей сенсацией стало IPO российской АФК "Система" на Лондонской бирже. От размещения 19% своих акций на LSE компания получила 1,56 млрд. долл. с учетом опциона на размещение дополнительных акций. IPO АФК «Система» стало не только самым крупным из всех IPO, осуществленных российскими компаниями, но и одним из крупнейших по объему привлеченных средств за всю историю LSE и на момент написания выпускной работы входит в пятерку крупнейших размещений в мире за последние 12 месяцев. В данной выпускной работе подробно рассматривается процедура IPO, мероприятия, которые необходимо провести компании и документы, которые необходимо оформить. Важное место уделено стадии подготовки компании к IPO, от которой зависит конечный успех в привлечении инвестиций. В первой главе работы рассматриваются различные варианты привлечения денежных средств, доступные российским компаниям, и делается заключение о том, что для целого ряда российских компаний IPO является наиболее выгодным источником привлечения инвестиций, так как дает компании множество дополнительных преимуществ. Во второй главе особое внимание уделено возможности и специфике проведения IPO российскими компаниями в России и за рубежом. В заключительной части рассмотрены перспективы IPO в России, определены факторы, сдерживающие развитие этого метода привлечения инвестиций и сформулированы предложения по его дальнейшему развитию.
Список литературы	Заключение Существует множество методов привлечения инвестиций. Наиболее часто используемые в российской практике – это банковские кредиты и облигационные займы. Однако они имеют недостатки и в сравнении с преимуществами IPO проигрывают. Банковские кредиты относительно дороги и с их помощью тяжело удовлетворить потребности российских предприятий в крупных и долгосрочных инвестициях. Корпоративные облигации также не решают ряд проблем привлечения капитала на долгосрочной основе. Максимальный срок выпуска облигаций на внутреннем рынке, как правило, не превышает шести лет. Поэтому привлечение инвестиций с помощью первичного публичного размещения акций для динамично развивающихся компаний является наиболее выгодным способом привлечения инвестиций, так как предоставляет следующие преимущества: • Привлечение долгосрочного капитала, который не нужно возвращать. • Увеличение рыночной стоимости (капитализация). • Привлечение в дальнейшем инвестиций на более выгодных условиях. • Упрощение процесса купли-продажи компаний, слияний и приобретений. • Улучшение имиджа компании. • Получение листинга на фондовой бирже. • Обеспечение ликвидности собственности владельца компании. • Закрепление и повышение мотивации работы персонала. Процесс подготовки, организации и проведения IPO очень сложен и требует значительных финансовых, трудовых и временных затрат. Компания, планирующая провести IPO, должна пройти множество этапов. Весь процесс по привлечению инвестиций с помощью IPO, начиная с принятия решения о проведении IPO и заканчивая подведением итогов размещения акций, может занять 3-4 года. Более выгодно проводить IPO за рубежом. В этом случае компания имеет ряд преимуществ: 1. Получение более высокой рыночной оценки компании. 2. Доступ к более капиталоёмкому фондовому рынку. 3. Обеспечение повышенной ликвидности акций. 4. Лучшие условия для сохранения контроля за предприятием. 5. Повышение общего статуса, кредитного рейтинга и престижа компании. Однако проведение IPO за рубежом – это более сложный и дорогостоящий процесс. Компании, планирующие выйти на зарубежный фондовый рынок должны удовлетворять более высоким требованиям в отношении финансовой отчетности, корпоративного управления, требованиям по раскрытию финансовой информации. С каждым годом количество российских компаний, желающих провести IPO, увеличивается. Однако существует ряд факторов, тормозящих развитие этого инструмента привлечения инвестиций: • Неразвитость корпоративного права и законодательства о рынке ценных бумаг. • Неразвитость российского фондового рынка и его инфраструктуры. • Слабое развитие российских институциональных инвесторов. По прогнозам аналитиков фондового рынка объем размещений акций на внутреннем рынке может составить $5-6 млрд. в год. Но для этого необходимо провести следующие мероприятия: 1. Совершенствовать законодательство в области ценных бумаг. 2. Создать эффективную инфраструктуру российского фондового рынка. 3. Способствовать развитию институциональных инвесторов. 4. Список используемых источников 1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». 2. Федеральный Закон от 26.12.1995 г. № 2084ФЗ «Об акционерных обществах». 3. Постановление федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 18.06.2003 № 03-30/ПС. «О стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг». 4. Постановление федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 04.01.2002 №1/ПС «Об утверждении положений о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг». 5. «Кодекс корпоративного поведения» (с последними изменениями от 5 апреля 2002 года). 6. Гулькин П. Г. Практическое пособие по первоначальному публичному предложению акций (IPO). – СПб.: Аналитический центр «Альпари СПб», 2002. – 238 с. 7. Гулькин П. Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России: теория и десятилетие практики. – СПб.: Аналитический центр «Альпари СПб», 2003. – 240 с. 8. Потемкин А. IPO: как это должно быть по-русски // Профиль. 2005. - №5. – С. 7-9. 9. IPO как путь к успеху. /Стивен Блоуэрс, Питер Гриффит, Томас Милан. – М.: Эрнст энд Янг, 2002. – 285 с. 10. Пособие для эмитентов по процедурам эмиссии и листинга ценных бумаг в Российской Федерации. / Проект Тасис ИНВАС Консультационные услуги по инвестициям на фондовых рынках. – М.– 2000. – 80 с.
Цена:	Договорная