Название	Оптимизация структуры российского рынка ценных бумаг
Количество страниц	183
ВУЗ	МГУЭСИ
Год сдачи	2009
Содержание	ВВЕДЕНИЕ 3 ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 1.1. СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕЕ РОЛЬ В ОБЕСПЕЧЕНИИ СПРАВЕДЛИВОГО ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ 14 1.2. ФРАГМЕНТАРНОСТЬ КАК ОСОБОЕ СОСТОЯНИЕ СТРУКТУРЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 32 ГЛАВА 2. ЗАРУБЕЖНАЯ ПРАКТИКА ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 47 2.1. КОНЦЕПЦИЯ НАЦИОНАЛЬНОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ США 47 2.2. СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПОДХОДОВ К ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ (РАЗВИТЫЕ И ФОРМИРУЮЩИЕСЯ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ) 68 ГЛАВА 3. ФОРМЫ ПРОЯВЛЕНИЯ ФРАГМЕНТАРНОСТИ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 81 3.1. ФРАГМЕНТАРНОСТЬ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ: КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ И КАЧЕСТВЕННЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ 81 3.2. РАЗВИТИЕ СИСТЕМЫ МЕЖБИРЖЕВЫХ ОТНОШЕНИЙ КАК ОСНОВА РЕШЕНИЯ ПРОБЛЕМЫ ФРАГМЕНТАРНОСТИ 101 ГЛАВА 4. КОНЦЕПЦИЯ ПРЕОДОЛЕНИЯ ФРАГМЕНТАРНОСТИ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 120 4.1. МЕТОДЫ РЕШЕНИЯ ПРОБЛЕМЫ ФРАГМЕНТАРНОСТИ НА УРОВНЕ МИКРОСТРУКТУРЫ ТОРГОВЫХ ПЛОЩАДОК 120 4.2. ОПТИМАЛЬНАЯ СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ 135 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 154 СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 162 СОКРАЩЕНИЯ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В РАБОТЕ 173 ПРИЛОЖЕНИЯ
Список литературы	Нормативные документы 1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть первая). Федеральный Закон РФ от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 20.02.96 № 18-ФЗ, от 12.08.96 № 11-ФЗ, от 08.07.99 № 138-ФЗ). 2. Рынок ценных бумаг: Федеральный закон РФ от 11.апреля 1996 г. № 39-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 26.11.1998 № 182-ФЗ, от 07.08.2001 № 121-ФЗ, от 28.12.2002 № 185-ФЗ). 3. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон РФ от 5 марта 1999 № 46-ФЗ (в ред. Федеральных законов от от 27.12.2000). 4. О защите конкуренции на рынке финансовых услуг: Федеральный закон РФ от 23 июня 1999 № 117-ФЗ. 5. Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации: Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008 (в ред. от 16.10.2000). 6. Постановление правительства РФ «Об организации торговли акциями РАО «Газпром» от 30.05.97 г. 7. Об утверждении положения о системе контроля организаторов торговли на рынке ценных бумаг и дополнительных требований к участникам торгов и эмитентам ценных бумаг: Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 26 октября 2001 г. № 28. 8. Об утверждении положения о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг: Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 января 2002 г. № 1-пс. 9. О порядке выдачи разрешения федеральной комиссии по рынку ценных бумаг на допуск к обращению эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами российской федерации в форме ценных бумаг иностранных эмитентов, выпускаемых в соответствии с иностранным правом, и удостоверяющих права на эмиссионные ценные бумаги российских эмитентов: Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 3 марта 2001 г. № 3 (в ред. Постановления Федеральной комиссии по рынку ценным бумагам от 17.04.02. № 11-пс). 10. Проект программы Минэкономразвития «Социально-экономическое развития РФ на долгосрочную перспективу», 2001 г. 11. Проект «Программы развития рынка ценных бумаг России до 2010 г., разработан специалистами Экспертного Института Российского союза промышленников и предпринимателей, института народнохозяйственного прогнозирования РАН, Института международных экономических и политических исследований РАН, Кафедры ценных бумаг Финансовой академии при Правительстве РФ, Лаборатории анализа финансовых рынков Высшей школы экономики. – Москва, 2001. Внутренние нормативные документы организаторов торговли 12. Положение о порядке раскрытия информации «Некоммерческим партнерством «Фондовая биржа РТС». Утверждено решением Совета директоров Партнерства от 1 октября 2002 г. (в ред. от 17 декабря 2002). 13. Порядок раскрытия информации о торгах в Секции фондового рынка Московской межбанковской валютной биржи. Утверждено дирекцией ЗАО ММВБ, протокол №82 от 30 августа 2002 г. 14. Правила торговли Некоммерческого Партнерства «Фондовая биржа РТС». Утверждены решением собрания учредителей от 31 января 1997 г. (в ред. от 31.07.2002). 15. Правила проведения торгов по ценным бумагам на Московской межбанковской валютной бирже. Утверждено Биржевым советом ЗАО ММВБ, протокол №7 от 30 июля 2002 г. 16. Правила допуска к обращению и исключения из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов на Санкт-Петербургской валютной бирже. Утверждено Биржевым советом. ЗАО «Санкт - Петербургская Валютная Биржа, протокол № 113 от 31 октября 2002 г. 17. Правила допуска к обращению и листинга ценных бумаг Некоммерческого партнерства «Фондовая биржа РТС». Утверждено Решением Совета директоров НП «Фондовая биржа РТС» от 24.декабря.2002 г. 18. Правила допуска к обращению и исключению из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов на Екатеринбургской фондовой бирже. Утверждено Решением Наблюдательного Совета ЕФБ, протокол № 1 от 29 мая 2002 г. 19. Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг и иных финансовых инструментов на Московской фондовой бирже. Утверждено Биржевым советом МФБ, протокол № 3 от 2 июня 2002 г. 20. Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг на Московской межбанковской валютной бирже. Утверждено Биржевым советом ЗАО ММВБ, протокол №14 от 31 октября 2002 г. Монографии, учебники и диссертации 21. Архипова Е.В. Организация депозитарного обслуживания эмиссионных ценных бумаг: Дис. … канд. эконом. наук. Москва. 2000. – 187с. 22. Берзон Н.И., Ковалев А.П. Акционерное общество: капитал, правовая база, управление: Практич. Пособие для экономистов и менеджеров. – М.: АО «Финастатинформ», 1995. - 157с. 23. Булатов В.В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики. – М.: Наука, 2002. - 416с. 24. Вальрас Л. Элементы чистой политической экономии или Теория общественного богатства.: Изограф, 2000. – 422с. 25. Владиславлев Д.Н. Конкуренция и монополия на фондовом рынке. – М.: Экзамен, 2001 – 256с. 26. Вы и мир инвестиций: Учебное пособие - 3-е изд., испр. – М.: Вече, 2003 – 80 стр. ил. 27. Евстигнеев В.Р. Валютно-финансовая интеграция В ЕС и СНГ: сравнительный сементический анализ / РАН; Институт мировой экономики и международных отношений. – М.: Наука, 1997. – 210с. 28. Захаров А.В. О концепции единого валютного пространства СНГ. – М.: ЗАО «Юридический дом «Юстицинформ», 2002. – 144с. 29. Захаров А.В., Кириченко Д.А., Челмодеева Е.В. Валютные и универсальные биржи XXI века как антикризисный механизм финансового рынка. – 2-е изд., перераб. и доп. - М., 2002.- 80с. 30. Золотарев П.В. Формирование расчетной и торгово-депозитарной инфраструктуры на российском рынке ценных бумаг: Дис. … канд. эконом. наук. Москва. 2001. – 146 с. 31. Маршалл А. Принципы экономической науки. Т II: Пер. с англ./ Ред. О.Г. Радыновой. – М.: Изд. группа «Прогресс»: «Универс», 1993. – 19.5 л. («Экономическая мысль Запада» Для научных библиотек). 32. Минасов О.Ю. Формирование рыночной стоимости акций российских предприятий: дис. … канд. эконом. наук. Москва. 2002. – 196с. 33. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995. – 533с. 34. Миркин Я. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов: прогноз и политика развития. – М,: Альпина Паблишер, 2002. – 624с. 35. Мусатов В.Т. США: биржа и экономика. - М.: Наука, 1985 – 224с. 36. Развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации (материалы к дискуссии) / ФКЦБ России. – Москва, 2002 37. Регионы России: Стат. Сб. В 2 т. Т2/ Госкомстат России. – М., Р 32 2000. – 879с. 38. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М.: ФА, 2000. 312с. 39. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизмы функционирования. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 304с. 40. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник. – М.: Изд-во «Перспектива»: Издательский дом «ИНФРА-М», 1997. – 328с. 41. Сизов Ю.С. Формирование системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в России. Планета, 2000-1999. – 280с. 42. Татьянников В.А. Риски инвесторов в условиях повышенной неопределенности российского фондового рынка: дис. … канд. эконом. наук. Екатеринбург. 2001. – 194с. 43. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001. – XII, 1028с. Статьи периодических изданий 44. Бобров Д. Еврооблигации: как это сделано на РТС // Рынок ценных бумаг. – 2002. - № 16. – С. 44-46. 45. Важнейшие показатели исследования брокеров-дилеров в 1998-2001 гг. по материалам исследования НАУФОР // Рынок ценных бумаг. – 2001. - № 20. – С. 46. Воронов Ю.П. Нобелевская премия за рынок с человеческим лицом // ЭКО. – 2003. - №1. – С. 23-37. 47. Гариков Д. Биржевой рынок еврооблигаций на ММВБ // Рынок ценных бумаг. – 2002. - № 16. – С. 34-39. 48. Евстигнеев В.Р. Российский фондовый рынок – попытка объяснения с позиций информационной эффективности // Мировая экономика и международные отношения. – 200. - № 4. – С.64-72 49. Захаров А.В, Где взять $500 млрд. долл. // Комсомольская правда. – 2002. – 17 окт. 50. Зуев Д. Роль торговых издержек при операциях с акциями // Рынок ценных бумаг. – 2002. - № 12. – С. 42-44. 51. Итоги работы ММВБ в 2001 году приоритетные направления ее деятельности и ближайшие планы биржи / Интервью Генерального директора ЗАО ММВБ А.В. Захарова агентствам «Прайм–Тасс» и «Интерфакс». - 2002. - 26 апреля (www.micex.ru). 52. Козицин С. РТС объединила Газпром с остальными акциями // Ведомости. – 2002. – 7 окт. 53. Китай: объединяя рынки акций // The Economist / Оригинал. – 2001. – 5 марта 54. Миркин Я.М. Институциональное и региональное измерения рынка // Рынок ценных бумаг. – 2001. - № 10. – С. 33-38. 55. Миркин Я.М. Сверхконцентрация рыночного риска. - // Рынок ценных бумаг. – 2001. - №2. – С. 36-39. 56. Миркин Я.М. Финансовая площадка «Россия» // Эксперт. – 2001. - № 12. – С. 45. 57. Миркин Я.М. Фондовые биржи в России: стать коммерческими, чтобы выжить // Рынок ценных бумаг. – 2000. - № 10. – С. 36-38. 58. Миронов Е. Разъединенные рынки Америки: Учебный центр МФЦ / Бюлл. финансовых рынков. – 2001. - №2 (www.mfc.ru/ecc/bulletin). 59. Мунаян М. Биржевая спартакиада // Эксперт. – 2002. - № 26. – С. 22. 60. Мязина Е. В ПИФы понесли деньги // Ведомости. – 2003. – 16 января. 61. Петров А.А. Анализ перестройки и реформы российской экономики методами математического моделирования // Экономическая наука современной России. – 1999. - №4. – С. 7-45. 62. Преженцев П. Центральный депозитарий ищет хозяина // Коммерсант. – 2002. – 21 ноября. 63. Сафронов Б. РТС поглощает питерскую биржу в тандеме с Газпромбанком // Ведомости. – 2002. – 6 февр. Зарубежные источники 64. Adam N. "Finanzplatz Deutschland" or bust! / Global custodian. – 1991 (www.assetpub.com). 65. Securities Exchange Act of 1934 (amendments 1975). 66. Disclosure of Order Routing and Execution Practices: Securities Exchange Act Final Rule No. 34-43590. - July 28, 2000. 67. Market fragmentation Release: Securities Exchange Act Release No. 34-42450. -January 30, 2001. 68. Rules of the London stock exchange. Core trading rules of efficient transaction, 12.03.2003. 69. Annual Report. – Bovespa. – 2000. – 65p. (www.bovespa.com.br.). 70. Benston G. J. Required disclosure and the stock market: an evolution of the Securities exchange act of 1934 // The American economic review. - 1973. - Vol. 63. – рр. 132-153. 71. Biais B. Price formation and equilibrium liquidity in the fragmented and centralized markets // The Journal of Finance. – 1993. – Vol. 48. – рр. 157-185. 72. Budimir M., Holtmann C.V., Neumann D.G. The design of best execution market: Working papers / Karlsruhe University. – Germany, 2001. 73. Chui A.C.W., Kwok C.C.Y. Cross-autocorrelation between A shares and B shares in the Chinese stock market: Working Paper / University of South Carolina. - South Carolina: University of South Carolina. – 1998. 74. Chwodhry B., Nanda V. Multimarket trading and market liquidity // The Review of Financial studies. – 1991 – Vol. – 4. – рр. 483-513. 75. Cohen K. J., Maier S. F., Schwartz R.A., Whitcomb D.K. Market makers and the market spread: a review of recent literature // The Journal of Finance and Quantitative Analysis. – 1979. – Vol. 14. – рр. 813-835. 76. Comments of Mark B. Sutton, Chairman, Market Structure Committee, Securities Industry Association, on Proposed Rule: Disclosure of Order Routing and Execution Practices, September 26, 2000. 77. Comments of Steve Wunsch, President, AZX, Inc., on NYSE Rulemaking: Notice of Filing of Proposed Rule Change To Rescind Exchange Rule 390; Commission Request for Comment on Issues Relating to Market Fragmentation March 28, 2000 (www.nyse.gov). 78. Comments of Colleen Morretta, Regualatory Studies Program of the Mercatus Center at George Mason University, on NYSE Rulemaking: Notice of Filing of Proposed Rule Change To Rescind Exchange Rule 390; Commission Request for Comment on Issues Relating to Market Fragmentation July 17, 2000. 79. Dridi R., Kluger B., Germain L., Stolin D. Quotation and trading in fragmented markets: Working papers / Cahiers de la Finance 2000(www.esc-toulouse.fr). 80. Dyl E.A. Anderson A.M. Market structure and trading volume: Working papers / University of Arizona. - New-York, 2002 (www.nyse.com) 81. Easley D., and O’Hara M. Times and the process of securities price adjustments // Journal of Finance. – 1992. Vol. 47. – рр. 577-606. 82. Fact and Figures 2001 on the Italian Exchange. – Borsa Italiana. – 200. – 121р. (www.borsaitaliana.com). 83. Fishman M. J., Hagerty K.M.. Disclosure decisions by firms and competition for price efficiency // The Journal of Finance. – 1988. – Vol. 44. – рр. 633-646. 84. French K.R, Roll R. Stock-return variances: the arrival of information and the reaction of trades // Journal of finance Economics. – Vol. 17. – рр. 5-26. 85. Garbade K.D., Silber W. L. Best execution in securities markets: an application of signaling and agency theory // The Journal of Finance. – 1978.- Vol. 37. – рр. 493-504. 86. Garbade K.D., Silber W.L. Dominant and satellite markets: a study of dually– traded securities // The Review of Economics and Statistics. – 1979. – Vol. 61. – рр. 455-460. 87. Garbade, K.D., and Silber W.L. Price movement and discovery in futures and cash markets // Review of Economics and Statistics. – 1982. – Vol. 64. – рр. 289-297 88. Garbade K.D., Silber W.L. Structural organization of secondary markets: clearing frequency, dealer activity and liquidity risk // The The Journal of Finance. – 1979. – Vol. 34. – рр. 577-593. 89. Garbade K.D., Silber W. L. Technology, communication and the performance of financial markets: 1840-1975 // The Journal of Finance. – Vol. XXXIII. No. 3 – June 1978. 90. Generally Division of Market Regulation, Market 2000: An Examination of Current Equity Market Developments app. IV (1994) (market 2000 study) 91. Glosten L., and Milgrom P. Bid, ask, and transaction prices in a specialist market with heterogeneously informed agents // Journal of Financial Economics. – 1985. – Vol. 14. - рр. 71-100. 92. Granger. C.W.J. Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross Spectral Method // Econometrica. – 1969. – Vol. 37. – рр. 424-438. 93. Gravelle T. The market microstructure of dealership equity and government securities markets: how they differ / Bank of Canada working papers, 1999. 94. Greenspan A. Evolution of our securities market / Testimony before the Committee on banking, housing and urban affairs, U.S. Senate, April 13, 2002. 95. Haack. R.W. Special study and the over-the-counter markets. – 1966. - Vol. 21. – рр. 333-338. 96. Hamalainen S. Consolidation in the European securities infrastructure – what is needed? – Working papers / European Central Bank, Frankfurt Am Main. - 2002. 97. Hamilton J. L. Marketplace fragmentation, competition and the efficiency of the stock exchange // The Journal of Finance. – 1979. – Vol. 34. – рр. 171-187. 98. Harris, F.H. deB., T.H.McInish, Shoesmith G.L., Wood R. A., Cointegration, error correction, price discovery on informationally linked securitiy markets. // Journal of Financial and Quantitative Analysis. – 1995. – Vol. 30. – рр. 563-579 99. Hasbrouck J. One security, many markets: determining the contribution to price discovery // The Journal of finance. – 1995. – Vol. 50. – рр. 1175-1199. 100. Hobson D. The German securities market is on the road to shaking off its conservative, fixed income-driven slumber / Global custodian. – 1996 (www.assetpub.com). 101. Issues papers on exchange demutualization: Report of the Technical committee of the IOSCO, June 2002 (www.iosco.org). 102. Indian securities market / A review. – 2002. – Vol.5 (online: www.nseindia.com). 103. Jones C.M., Lipson M.L. Execution costs of institutional equity orders: PaineWebber Working Paper Series / Columbia University New York 1999 (www. columbia.edu). 104. Kregel J.A. Neoclassical price theory, institutions, and the evolution of securities market organization // The Economic Journal. - 1995. - Vol. 105. – рр. 459-570. 105. Laursen E. Brazil's securities reform puts the muscle on local companies / Global Custodian. - 1991 106. Lee C. M. Market integrations and price execution for NYSE-Listed securities // The Journal of Finance. – 1993. – Vol. 48. – рр. 1009-1038. 107. Lemierre J. Eastern Europe – regional developments in the securities markets / The compact handbook of world stock, derivative & commodity exchange. – 2002. –рр. xxi-xxv. 108. Madhavan A. Consolidation, fragmentation and the disclosure of market information // The Review of Financial studies. - 1997. - Vol. 10. – рр. 175-203. 109. Madhavan A., Minder Cheng. In search of liquidity: block trades in the upstairs and downstairs markets // The Review of Financial studies. - 1997. - Vol. 10. – рр. 175-203. 110. Madhavan A. Trading mechanism in securities markets // The Journal of finance. – 1992. – Vol. XLVII. – рр. 607-835. 111. Marshall E. Blume, Goldstein M.A. Quotes, order flow and price discovery // The Journal of Finance. – 1997. - Vol. 52. – рр. 221-244. 112. Marshall E. Blume. The structure of US equity markets: Working Papers / Wharton School of the University of Pennsylvania: Rodney L. White Center for Financial Research, 2000 (www.finance.wharton.upenn.edu). 113. McInish, T. and Wood R., 1996. Competition, fragmentation and market quality, The industrial Organization and regulation of securities industry, National Bureau of economic Research, Andrew Lo, ed.: Chicago, University of Chicago Press. 114. McInture H. ECN and ATS...The Electronic Future / Securities operation forum. The division of the summit group, 2002 (www.soforum.com). 115. Muranaga S., Shimizu T. Market microstructure and market liquidity: Working papers / Bank of Japan. – Tokyo: Bank of Japan, 1999. 116. Murphy A. trees and furniture / The compact handbook of world stock, derivative & commodity exchange. – 2002. – рр. Ixxxv-xcii. 117. National stock exchange of India Fact book. – 2002 (online: www.nseindia.com). 118. Nissanke M., Aryeetey E. Institutional Analysis of Financial Market Fragmentation in Sub-Saharan Africa - Risk-Cost Configuration Approach // Paper Presented at the 3rd Annual Conference of the International Society for New Institutional Economics. - 1998 (www.isnie.org). 119. Novo Mercado. – Sao Paulo: Bovespa. – 2002. – р. 12 (www.bovespa.com.br.). 120. NYSE. Annual report. – 2001 (www.nyse.com). 121. Office of Economic Analysis: Report on the comparison of order executions across equity market securities, January 8, 2001. 122. Pagano M., Roell A. Transparency and liquidity: a comparison of auction and dealer markets with inform trading // The Journal of Finance. – 1996. – Vol. LI. – рр. 597-598. 123. Podpiera R. International cross-listing: the effects of market fragmentation and information flows. Working papers CERGE-EI. Charls University in Prague, Academy of Science of the Czech Republic, 2001. (www.cerge.cuni.cz). 124. Richebacher K. The problems and prospects of integrating European capital market // The Journal of Money. Credit and Banking. – 1969. – Vol. 1. – рр. 336-346. 125. Roberts RY., Pittman E.L. Reed A.J. Let the market decide securities market structure: Preprint (www.sec.gov) 126. Schnitzlein C.R. Call and continuous trading mechanism under asymmetric information: an experimental investigation // The Journal of Finance. – 1996. – Vol. 51. – рр. 613-636. 127. Schwartz R A., Speiser M.M. Building a better stock market: new solution to old problems // Paper for the American enterprise institute conference. – Washington, 2000. 128. Special Study: Report Concerning Display of Customer Limit Orders. US Securities and exchange commission, May 4, 2002. 129. Steil B., Meyer A. Why do exchanges demutualaise / The compact handbook of world stock, derivative & commodity exchange. – 2002. – рр. xxvii-xxxi. 130. The Effects of market segmentation and investor recognition on asset prices: evidence from foreign stock listing in the United States // Journal of Finance. – 1999. -Vol. 54. - рр. 981-1013 131. Transparency and market fragmentation: Report from the Technical Committee of the International Organization of securities Commissions (IOSCO), November 2001 (www.iosco.org). 132. Wellons P.A. Integration of Stock Exchanges in Europe, Asia, Canada and the U.S. / Consulting Assistance on Economic Reform II Discussion Paper. – 1997. - No. 14. (www.cid.harvard.edu/caer2). 133. Werner M., Kleidon W. UK and U.S. Trading of British cross-listed stocks: an intraday analyses of market integration // The Review of Financial Studies, Vol. 9, Issue 2, 1996, pр. 619-625. 134. Williams R T ‘Tee’. Internalisation / The compact handbook of world stock, derivative & commodity exchange. – 2002. – рр. Ixxv-Ixxix. Интернет 1. База данных NASDAQ по раскрытию биржевой информации (www.marketdata.nasdaq.com). 2. База данных Федеральной резервной системы США (www.federalreserve.gov). 3. Интернет-страница Госкомстат России – Россия. Распространение статистической информации (www.gks.ru). 4. Статистика Международной федерации фондовых бирж (www.fibv.com). 5. Статистика Мирового банка (www.worldbank.org). 6. Интернет-страница Министерства финансов РФ (www.minfin.ru). 7. Международный информационный сервер экономических новостей и аналитических материалов стран с развивающейся экономикой (www.securities.com). 8. Система комплексного раскрытия информации и новостей (СКРИН) (www.skrin.ru). 9. Интернет-страницы российских фондовых бирж: ММВБ (www.micex.ru), РТС (www.rts.ru), МФБ (www.mse.ru), СПВБ (www.spcex.ru), ФбСП (www.spex.ru), ЕФБ (www.ese.ru), УРВБ (www.urvb.ru), СМВБ (www.sice.ru), РВФБ (www.rndex.ru), КСФТ (www.kbst.ru). 10. Информационный сервер по объему торгов и котировкам ценных бумаг на ведущих площадках Северо-американского региона и Западной Европы (www.finance.yahoo.com).
Цена:	Договорная