Название	Эмиссия корпоративных ценных бумаг и трансакционные издержки вопросы теории и практики
Количество страниц	178
ВУЗ	МГУЭСИ
Год сдачи	2004
Содержание	ВВЕДЕНИЕ 3 ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЭМИССИИ КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И ТРАНСАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК 14 1.1. ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ПО ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ НА ОСНОВЕ УЧЕТА ТРАНСАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК ИНВЕСТОРОВ 14 1.2. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ МЕЖДУ ЭКОНОМИЧЕСКИМИ АГЕНТАМИ В ПРОЦЕССЕ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ И ТРАНСАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ ИНВЕСТОРОВ 20 1.3. РЕЙТИНГОВЫЙ МЕТОД ОЦЕНКИ ТРАНСАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК ИНВЕСТОРОВ 41 ГЛАВА 2. ТРАНСАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ ИНВЕСТОРОВ: МЕЖДУНАРОДНЫЙ ОПЫТ ОЦЕНКИ 49 2.1. МЕТОДОЛОГИЯ АНАЛИЗА ТРАНСАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК ИНВЕСТОРОВ НА ОСНОВЕ ФАКТОРОВ – СИГНАЛОВ49 2.2. ОЦЕНКА ТРАНСАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК В РАЗЛИЧНЫХ МОДЕЛЯХ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ 80 ГЛАВА 3. ТРАНСАКЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ ИНВЕСТОРОВ В РОССИЙСКОЙ ПРАКТИКЕ ЭМИССИЙ КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ 93 3.1. ОЦЕНКА ФАКТОРОВ – СИГНАЛОВ ТРАНСАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК ИНВЕСТОРОВ РОССИЙСКИХ ПРЕДПРИЯТИЙ93 3.2. МЕТОДИКА ОЦЕНКИ РЕЙТИНГОВ ТРАНСАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК ИНВЕСТОРОВ И ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ПО ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ 118 3.3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ РОССИЙСКОЙ ПРАКТИКИ ЭМИССИЙ 130 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 155 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 159 СОКРАЩЕНИЯ, ИСПОЛЬЗУЕМЫЕ В РАБОТЕ 171 ПРИЛОЖЕНИЯ 172
Список литературы	1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: Принят Государственной Думой 21.10.94г.; Утвержден Указом Президента Российской Федерации от 30.11.94г. № 51-ФЗ // Консультант Плюс 2. Федеральный закон Российской Федерации Об акционерных обществах: Принят Государственной Думой 24.11.95г.; Утвержден Указом Президента Российской Федерации от 26.12.95г. № 208-ФЗ // Консультант Плюс 3. Федеральный закон Российской Федерации О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Принят Государственной Думой 12.02.99г.; Утвержден Указом Президента Российской Федерации от 05.03.99г. № 46-ФЗ // Консультант Плюс 4. Федеральный закон Российской Федерации О несостоятельности (банкротстве): Принят Государственной Думой 10.12.97г.; Утвержден Указом Президента Российской Федерации от 08.01.98г. № 6-ФЗ // Консультант Плюс 5. Федеральный закон Российской Федерации О рынке ценных бумаг: Принят Государственной Думой 20.03.96г.; Утвержден Указом Президента Российской Федерации от 22.04.96г. № 39-ФЗ // Консультант Плюс 6. Об утверждении положения о ежеквартальном отчете эмитента эмиссионных ценных бумаг: Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России от 11.08.98г. № 31 // Консультант Плюс 7. Об утверждении стандартов эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии: Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России от 17.09.96г. № 19 (в редакции постановлений Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России от 12.02.97 №8, от 04.03.97 № 11, от 06.10.97 № 29, от 31.12.97 № 45, от 20.04.98 № 9, от 11.11.98 № 47) // Консультант Плюс 8. Абрамов А. Корпоративные облигации – инструмент финансирования реальной экономики // Рынок ценных бумаг. – 2000. – № 12. – C. 18-22 9. Авансцена // Эксперт. – 2000. – № 21 (232) 10. Акерлоф Дж. Рынок «лимонов»: неопределенность качества и рыночный механизм // THESIS. – 1994. – № 5. – C. 91-104 11. Битва за кобальтовую сетку // Эксперт. – 1999. – № 11 (174) 12. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп-Бизнес, 1997. – 1120с. 13. Бутрин Д. Неуправляемый управляющий // Деньги. – 2000. – 16 августа 14. Витрянский В. Новое законодательство о несостоятельности (банкротстве) // Хозяйство и право. – 1998. – № 3 15. Галкин И.В., Комов А.В., Сизов Ю.С., Чижов С.Д. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование. – М.: Экономика, 1998. – 222с. 16. Гарнер Д., Конвей Р., Оуэн Р. Привлечение капитала: Пособия Эрнст энд Янг. – М.: Джон Уайли энд Санз, 1995. – 464с. 17. Годовой отчет ФКЦБ России за 1997 год 18. Голубков Д. Особенности корпоративного управления в России: инвестиционный кризис и практика оффшорных операций. – М.: Издательский дом «Альпина», 1999. – 272 с. 19. Капелюшников Р.И. Категория трансакционных издержек // Как это делается: финансовые, социальные и информационные технологии: Сб. научн. ст. / Институт коммерческой инженерии. – М.:ИКИ, 1994 20. Капелюшников Р.И. Крупнейшие и доминирующие собственники в российской промышленности // Вопросы экономики. – 2000. – № 1 21. Капков А. Для кого законы пишутся // Журнал для акционеров. – 2000. – № 1 22. Клейнер Г. Управление корпоративными предприятиями в переходной экономике // Вопросы экономики. – 1999. – № 8 161 23. Клепач А., Кузнецов П., Крючкова П. Корпоративное управление в России в 1995-1996 годах (от предприятия советского типа к фирме, контролируемой менеджерами) // Вопросы экономики. – 1996. – № 12 24. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. – М: Финансы и статистика, 2000. – 448с.: ил. 25. Корпоративная борьба – борьба за контроль в АО // Рынок ценных бумаг. – 1999. – № 4 26. Корпоративное управление в переходных экономиках: Инсайдерский контроль и роль банков / Под ред. Масахико Аоки и Хьюнг Ки Кима. – СПб.: Лениздат, 1997. – 558 с. 27. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества. Пер. с англ. – М.: Джон Уэйли энд Санз, 1996. -- 240 с. 28. Коуз Р. Фирма, рынок и право. – М.: Дело, 1993 29. Лосев С.В. Совершенствование практики раскрытия информации // ЭЖ-Юрист. – 2000, Октябрь. – № 43 (143). – C. 2 30. Лосев С.В. Организация выпуска ипотечных облигаций в России // Рынок ценных бумаг. – 1999. – № 19. – C. 71-73 31. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: Профессиональный курс в Финансовой академии при Правительстве РФ. – М.: Перспектива, 1995. – 536с. 32. Миркин Я.М. Как структура собственности определяет фондовый рынок? // Рынок ценных бумаг. – 2000. – № 1. – C. 13-15 33. Миркин Я.М., Лосев С.В. Защита инвесторов: границы возможного и новые идеи // Рынок ценных бумаг. – 2000. – № 22. – C. 43-47 34. Не говори ГОК, пока не перескочишь // Эксперт. – 1996. – № 8 (27) 35. Олейник А.Н. Институциональная экономика. – М.: Инфра-М, 2000. – 416с. 36. Постатейный комментарий к Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» / Под общ. ред. В.В. Витрянского. – М.: Статут, 1998 37. Предпродажная подготовка // Эксперт. Урал. – 2000. – № 7 162 38. Радыгин А., Мальгинов Г.Н. Анализ проблем и рекомендации по защите прав акционеров (инвесторов): Отчет по гранту US AID № 19. – М.:ИЭПП, 1999 39. Радыгин А.Д., Энтов Р.М. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль рынок ценных бумаг: Научные труды №12Р. – М.:ИЭПП, 1999 40. Рамашастри А. Реформа законодательства о банкротстве: последние исследования тенденций и процессов // Право на этапе перехода: Бюллетень Европейского банка реконструкции и развития по вопросам юридического сотрудничества и профессиональной подготовки. – 1998, Весна. – С. 7-13 41. Рамашастри А., Славова С., Бернстайн Д. Восприятие корпоративного управления рынком – результаты обзора, проведенного ЕБРР // Право на этапе перехода: Углубляя правовую реформу. – 1999, Осень. – С. 37-46 42. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. Профессиональный курс в Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации. – М.: Инфра-М, 1996. – 304с. 43. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. – М.: Финансовая академия, 2000. – 312с. 44. Саймон Г.А. Теория принятия решений в экономической теории и науке о поведении // Теория фирмы / Под ред. В.М. Гальперина. – СПб.: Экономическая школа, 1995 45. Сизов Ю.С. Формирование системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в России. Московский опыт. – М.: Планета 2000, 1999. – 290с. 46. Стиглер Д. Экономическая теория информации // Теория фирмы / Под ред. В.М. Гальперина. – СПб.: Экономическая школа, 1995 47. Технология абсолютной власти // Эксперт. – 1999. – № 23 (186) 48. Уильямсон О. И. Экономические институты капитализма: фирмы, рынки, «отношенческая контрактация». – СПб.: Лениздат, 1996. – 474с. 49. Уймите Марью Ивановну! // Эксперт. – 2000. – № 39 (251) 163 50. Фельдман А. Б. Управление корпоративным капиталом. – М.: Финансовая академия, 1999. – 204с. 51. Храброва И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика. – М.: ИД Альпина, 2000 52. Целлюлозо-водочная комбинация // Эксперт. – 2000. – № 40 (203) 53. Цухло С. Спросовые ориентиры и инвестиционные предпочтения российских предприятий // Индикатор. – 1999. – № 12 54. Чиркова Е.В. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенности. – М.: Олимп-Бизнес, 1999 55. Энтов Р., Радыгин А., Мау В. и др. Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций. – М.:ИЭПП АНХ РАН, 1998 56. Энтов Р., Радыгин А. Структура собственности и проблемы корпоративного контроля в российской экономике: Отчет по гранту US AID. Тема № 20. – М.:ИЭПП, 1999 57. Эрроу К. Возможности и пределы рынка как механизма распределения ресурсов // THESIS. – 1993. – Том 1, Вып. 1 58. Эскиндаров М.А. Развитие корпоративных отношений в современной российской экономике. – М.: Республика, 1999 59. Эскиндаров М.А. Особенности становления российских корпораций на современном этапе // Развитие корпоративных структур в современной экономике России. Доклады и выступления участников «круглого стола» (ноябрь 1999г.). Часть 1. – М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2000 60. 2000 World Development Indicators. – NY: World Bank, 2000 61. Act on the Prospectus for Securities Offered for Sale (Prospectus Act) // Bunde-saufsichtsamt für den Wertpapierhandel (BAWe), Germany 164 62. Admati A.R., Pfleiderer P. Forcing Firms to Talk: Financial Disclosure Regulation and Externalities: Working paper / Stanford University. – Stanford: Stanford University, 1998 63. Alchian, A.A., Demsetz H. Production, Information Costs, and Economic Organization // American Economic Review. – 1972. – LXII, No. 5. – pp. 777-795 64. Allen F., Gale D. Corporate Governance and Competition: Working paper / University of Pennsylvania: The Wharton School, Financial Institutions Center. – Philadelphia: University of Pennsylvania, 1999 65. Anderson R.W., Sundaresan S. Design and Valuation of Debt Contracts // The Review of Financial Studies. – 1996, Spring. – Vol. 9, No. 1. – pp. 37–68 66. Ang James S., Cole Rebel A., Lin James W. Agency Costs and Ownership Structure: Working paper / Florida State University. – Florida State University 67. A Practical Guide to Investor Relations. London Stock Exchange. – London: LSE, 2000 68. A Practical Guide to Listing on the London Stock Exchange. – London: LSE, 1999 69. Barclay, M. J., Smith C. W. The Maturity Structure of Corporate Debt // Journal of Finance. – 1995. – № 50. – pp. 609-632 70. Berle A., Means G. The Modern Corporation and Private Property. – NY: World Inc., 1932 71. Booth L. What Drives Shareholder Value? Working paper / University of Toronto: Rotman School of Management. – Toronto: University of Toronto, 1998 72. Booth L., Aivazian V., Demirguc-Kunt A., Maksimovic V. Capital Structures in Developing Countries: Working paper / University of Toronto: Rotman School of Management. – Toronto: University of Toronto, 2000 73. Corporate Governance in Europe. Working Report № 12 of a CEPS Working Party / Centre for European Policy Studies. – Brussels: CEPS, 1995. 74. Datta S., Iskandar-Datta M., Patel A. Some Evidence on the Uniqueness of Initial Public Debt Offering: Working paper / Bentley College. – Bentley College, 1998 165 75. Dennis S.A., Mullineaux D.J. Syndicated Loans: Working paper / California State University at Fullerton. – Fullerton: California State University at Fullerton, 1998 76. Diamond Douglas W. Financial Intermediation and Delegated Monitoring // Review of Economic Studies. – 1984. – No. 51. – pp. 393-414 77. Easterbrook F. Two Agency-Cost Explanations of Dividends // American Economic Review. – 1984. – № 74. – pp. 650-659 78. Eckbo B.E., Masulis R.W. Adverse Selection and the Rights Offer Paradox // Journal of Financial Economics. – 1992. – № 32. – pp. 293-332 79. Edwards J., Nibler M. Corporate Governance in Germany: The Influence of Banks and Large Equity-Holders: Working paper / University of Cambridge. – Cambridge: University of Cambridge, 1999 80. Fama Eugene F., Jensen Michael C. Agency Problems and Residual Claims // Journal of Law & Economics. – 1983. – Vol. XXVI 81. Fama Eugene F., Jensen Michael C. Separation of Ownership and Control // Journal of Law and Economics. – 1983. – Vol. XXVI 82. Franks, J.R., Mayer C. Corporate Control: A Synthesis of the International Evidence: Working Paper / London Business School. – London: LBS, 1992 83. Galai D., Masulis R. The Option Pricing Model and the Risk Factor of Stock // Journal of Financial Economics. – 1976. – № 3. – pp. 53-81 84. Geiger U. The Case for the Harmonization of Securities Disclosure Rules in the Global Market: Working paper / Columbia University. – NY: Columbia University, 1998 85. German Regulation Concerning the Admission of Securities to Official Listing on a Stock Exchange (Stock Exchange Admission Regulation): dated 15.04.87 // Morgan, Lewis & Bockius LLP 86. Going Public Guide // Vision & money. – 1999. – Special issue. 87. Going Public: The Nasdaq Stock Market. – NY: NASDAQ, 1999 166 88. Gomes A. Going Public with Asymmetric Information, Agency Costs and Dynamic Trading: Working Paper / University of Pennsylvania: The Wharton School, Finance Department. – Philadelphia: University of Pennsylvania, 1997 89. Gordon M. J. Towards a Theory of Financial Distress // Journal of Finance. – 1971, May. – № 26. – pp. 347-356 90. Gorton G., Schmid F.A. Universal Banking and the Performance of German Firms: Working paper No. 5453 / National Bureau of Economic Research. – Cambridge, MA: NBER, 1996 91. Grossman S., Hart O. Takeovers Bids, the Free Rider Problems and the Theory of the Corporation // Bell Journal of Economics. – 1980. – № 11. – pp. 42-69 92. Harris M., Raviv A. The Theory of Optimal Capital Structure // Journal of Finance. – 1991. – № 44. – pp. 297-355 93. Himmelberg C. P., Hubbard R. G. Understanding The Determinants of Managerial Ownership and the Link between Ownership and Performance: Working paper No. 7209 / National Bureau of Economic Research. – Cambridge, MA: NBER, 1999 94. Hoshi T., Kashyap A., Scharfstein D. The Choice between Public and Private Debt: an Analysis of Post-Deregulation Corporate Financing in Japan: Working paper No. 4421 / National Bureau of Economic Research. – Cambridge, MA: NBER, 1993 95. Insider Trading Prohibitions and Ad hoc Disclosure Pursuant to the German Securities Trading Act (Wertpapierhandelsgesetz, WpHG). 2nd Edition. – Frankfurt/Mein: Deut-sche Börse AG, 1998 96. James C. Some Evidence on the Uniqueness of Bank Loans // Journal of Financial Economics. – 1987. – No. 19. – pp. 217-235 97. Jensen Michael C. Agency Costs of Free Cash Flows, Corporate Finance and Takeovers // American Economic Review. –1986. – Vol. 76, No. 2. – pp. 323-329 98. Jensen Michael C., Meckling William H. Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs And Ownership Structure // Journal of Financial Economics. – 1976. – Vol. 3, No. 4. – pp. 305-360 167 99. Johnson S., McMillan J., Woodruff C. Contract enforcement in transition: Working paper No. 45 / European Bank for Reconstruction and Development. – EBRD, 1999 100. Krishnaswami S., Spindt P.A., Subramaniam V. Information Asymmetry, Monitoring, and the Placement Structure of Corporate Debt: Working paper / University of New Orleans. – New Orleans: University of New Orleans, 1998 101. La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. W. Agency Problems and Dividend Policies Around the World: Working paper / Harvard University. – Harvard University, 1999 102. La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. W. Corporate Ownership around the World: Working paper / Harvard University. – Harvard University, 1998 103. La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. W. Law and Finance // Journal of Political Economy. – 1998. – № 106. – pp. 1113-1155 104. La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A., Vishny R. W. Investor Protection: Origins, Consequences, Reform: Working paper / National Bureau of Economic Research. – Cambridge, MA: NBER, 1999 105. Leland H. E. Agency Costs, Risk Management, and Capital Structure: Working paper / University of California: Haas School of Business. – Berkley: University of California, 1998 106. Lummer S., McConnell J. Further Evidence on the Bank Lending Process and the Capital-market Response to Bank Loan Agreements // Journal of Financial Economics. – 1989. – No. 25. – pp. 99-122 107. Maug E. Large Shareholders as Monitors: Is There a Trade-off between Liquidity and Control? Working paper / Duke University. – Durham , NC: Duke University, 1997 108. Muus Christian K. Non-voting shares in France: An empirical analysis of the voting premium: Working paper / Johann Wolfgang Goethe University. – Frankfurt: Johann Wolfgang Goethe University, 1998 109. Mayer C. Corporate Governance, Competition and Performance: Working paper No. 164 / Organization for Economic Cooperation And Development. – Paris: OECD, 1996 168 110. Myers S.С. Determinants of Corporate Borrowing // Journal of Financial Economics. – 1977. – № 5. – pp. 147-175 111. Myers S.C. Capital Structure Puzzle: Working paper № 1393 / National Bureau of Economic Research. – Cambridge, MA: NBER, 1984 112. Myers S.C., Majluf N. Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information Investors Do not Have // Journal of Financial Economics. – 1984. – No. 13. – pp. 187-221 113. OECD Principles of Corporate Governance / Ad Hoc Task Force on Corporate Governance. – Paris: OECD, 1999 114. Pagano M.F., Panetta F., Zingales L. Why Do Companies Go Public? An Empirical Analysis: Working paper / University of Chicago: Graduate School of Business. – Chicago: University of Chicago, 1995 115. Rajan R.G. Insiders and Outsiders: the Choice between Informed and Arm's-length Debt: Working paper / University of Chicago: Graduate School of Business. – Chicago: University of Chicago, 1991 116. Rajan R.G., Zingales L. What Do We Know about Capital Structure? Some Evidence from International Data: Working paper / University of Chicago: Graduate School of Business. – Chicago: University of Chicago, 1994 117. Ross S. The Economic Theory of Agency: The Principal Problem // American Economic Review. – 1973. – Vol. 63. – pp. 134-139 118. Ross S. On the Economic Theory of Agency and the Principle of Similarity // Essays in Economic Behavior Under Uncertainty. – Amsterdam: North Holland Publishing Co., 1975 119. SEC Annual Report of 1997 120. Securities Trading Act (Gesetz über den Wertpapierhan- del/Wertpapierhandelsgesetz - WpHG) // Bundesaufsichtsamt für den Wertpapierhandel (BAWe), Germany 169 121. Shleifer A., Vishny R.W. A Survey of Corporate Governance // Journal of Finance. – 1997. – № 52. – pp. 737-783 122. Spence A. Market Signaling: Information Transfer in Hiring and Related Processes. – Cambridge, Mass.: Harvard University Press, 1973 123. Stohs M., Mauer D. The Determinants of Corporate Debt Maturity Structure // Journal of Business. – 1996. – No. 69. – pp. 279-312. 124. Turnbull S., Hilton S. Stakeholder Cooperation // Journal of Co-operative Studies. – 1997. – Vol. 29, No. 3. 125. Zingales L. The Value of the Voting Right: A Study of the Milan Stock Exchange Experience // The Review of Financial Studies. – 1994. – № 7. – pp. 125-148 126. Zingales L. What Determines the Value of Corporate Votes? // Quarterly Journal of Economics. – 1995. – Vol. CX. – pp. 1075-1110 127. Zingales L. Corporate Governance: Working paper / University of Chicago: Graduate School of Business. – Chicago: University of Chicago, 1997
Цена:	Договорная