Название	Оценка рыночной стоимости на примере предприятия
Количество страниц	77
ВУЗ	Государственный университет по землеустройству
Год сдачи	2009
Содержание	ВВЕДЕНИЕ ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА) 1.1. Объект и субъекты оценки 1.2.Определение рыночной стоимости 1.3. Обзор общепринятых подходов к оценке бизнеса 1.4. Оценка рыночной стоимости нематериальных активов ГЛАВА 2. ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «XXX» 2.1. Описание оцениваемого предприятия 2.2. Анализ финансового состояния предприятия 2.3. Затратный подход 2.4. Оценка доходным подходом 2.5. Оценка сравнительным подходом 2.6. Согласование результатов ЗАКЛЮЧЕНИЕ ЛИТЕРАТУРА Доклад, раздаточный материал Введение Переход нашей страны к рыночной экономике потребовал углубленного развития ряда новых областей науки и практики. Процесс приватизации, возникновение фондового рынка, развитие системы страхования, переход коммерческих банков к выдаче кредитов под залог имущества формируют потребность в новой услуге - оценке стоимости предприятия (бизнеса), определении рыночной стоимости его капитала. Капитал предприятия - товар уникальный и сложный по составу, его природу в значительной мере определяют конкретные факторы. Поэтому необходима комплексная оценка капитала с учетом всех соответствующих внутренних и внешних условий его развития. Потребность в определении рыночной стоимости предприятия не исчерпывается операциями купли-продажи. Возрастает потребность в оценке бизнеса предприятий при многочисленных и сложных вариантах реализации стоимости имущественных прав - акционировании, привлечении новых пайщиков и выпуске дополнительных акций, страховании имущества, получении кредита под залог имущества, исчислении налогов, использовании прав наследования и т. д. Определение рыночной стоимости предприятия способствует его подготовке к борьбе за выживание на конкурентном рынке, дает реалистичное представление о потенциальных возможностях предприятия. Процесс оценки бизнеса предприятий служит основанием для выработки его стратегии. Он выявляет альтернативные подходы и определяет, какой из них обеспечит компании максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену. По мере того как в нашей стране появляются независимые собственники предприятий и фирм, все острее становится потребность в определении рыночной стоимости их капитала. Вместе с тем практика показывает, что применяемые сейчас методы оценки предприятий по стоимости имущества несовершенны, поскольку они оценивают фактически лишь затраты на создание собственности. Государство, продавая экономические объекты по минимальным ценам, теряет право на присвоение будущих доходов, причем зачастую теряют эти права и действительные собственники предприятий - их работники. Поэтому не учитывать будущие доходы от собственности при ее продаже неправомерно. Однако оценка бизнеса предприятий только на основе будущих доходов также может быть ошибочна. Очевидно, что инвестора в первую очередь интересуют будущие доходы, а не необходимые затраты на создание объекта. В силу этого проведение оценки бизнеса предприятия требует использования всего многостороннего комплекса подходов к ней: с точки зрения затрат на создание предприятия, его будущей доходности и цен продажи капитала аналогичных предприятий на рынке. Поэтому выгоднее всего строить бизнес оценочной деятельности, объединяясь с финансовыми менеджерами, аудиторами, экономистами. Для того чтобы оценка стоимости предприятия была достоверной и точной, необходимо строго соблюдать технологию оценки. Технология включает в себя ряд последовательных этапов: определение цели и функции оценки, разработка плана оценки объекта, определение наилучшего и наиболее эффективного способа использования объекта, сбор и анализ необходимой информации. Точность оценки стоимости предприятия зависит также и от правильности использования методов оценки. Данная работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений. В первой главе изложены теоретические и правовые основы оценки предприятия. Во второй приведён пример оценки бизнеса ООО "XXX".
Список литературы	ЗАКЛЮЧЕНИЕ Целью настоящего дипломного проекта является анализ применения различных подходов и методов в оценке предприятия. В практической работе сделана попытка применения различных методов оценки бизнеса действующего предприятия (ООО "XXX"). В теоретической части работы даны базовые понятия оценки предприятия, применяемые в оценочной деятельности, описаны основные подходы и методы оценки предприятия. В расчетной части дипломной работы дан пример определения рыночной стоимости предприятия. На основе бухгалтерской и финансовой информации был проведен анализ финансового состояния предприятия. Оценка бизнеса основывается на использовании трёх подходов к оценке стоимости. Сравнительный подход предполагает использование информации о рыночных сделках. В настоящее время в России оценка на основе рыночных сделок не всегда применима. Информация о сделках по продаже подобного бизнеса отсутствует, а международные сравнения не вполне корректны. Поэтому автор не использовал данный подход при оценке стоимости предприятия. В итоге при определении рыночной стоимости было использовано два подхода из трёх общепринятых - затратный и доходный. Для определения стоимости затратным подходом была проведена оценка рыночной всех активов и пассивов баланса. Расчет стоимости собственного капитала проведен путем вычитания из откорректированной стоимости активов стоимости обязательств. При оценке предприятия доходным подходом был использован метод дисконтированных денежных потоков. Применяя различные подходы к оценке стоимости бизнеса, Оценщик пришел к следующим результатам: Подход к оценке Стоимость, $ Вес Затратный подход 2 074 546 0,35 Сравнительный подход не применялся - Доходный подход 4 664 273 0,65 Для получения итоговой величины рыночной стоимости предприятия были проанализированы преимущества и недостатки использованных подходов к оценке. Метод дисконтированных денежных потоков (доходный подход) в наибольшей степени отражает интересы инвестора и позволяет учесть перспективы развития действующего бизнеса. Но во многом данные прогнозы умозрительны. Метод чистых активов (затратный подход) базируется на рыночной стоимости реальных активов предприятия. В состав оцениваемого бизнеса входят значительные и дорогостоящие активы - имущество четырех автозаправочных станций. Но т.к. цель оценки - купля-продажа, то в данном случае потенциального инвестора интересует будущий доход от ведения бизнеса. Поэтому доходному подходу присвоен наибольший вес. Оценщик присваивает затратному подходу вес в размере 0,35, а доходному - 0,65. Исходя из этого, рыночная стоимость бизнеса оцениваемого предприятия составляет: 3 757 869 долл. США. Таким образом, рыночная стоимость действующего предприятия (бизнеса) ООО "XXX" составляет округленно 3 800 000 долл. США. 1. Международные стандарты оценки Международного комитета по стандартам оценки имущества (МКСОИ - TIAVSC). Общие понятия и принципы оценки, 1994. 2. Международные стандарты оценки Международного комитета по стандартам оценки имущества (МКСОИ - TIAVSC). MCO-1. Рыночная стоимость как база оценки, 1994. 3. ГОССТАНДАРТ РОССИИ ГОСТ Р 51195.0.01-98 "Единая система оценки имущества. Основные положения". 4. ГОССТАНДАРТ РОССИИ ГОСТ Р 51195.0.02-98 "Единая система оценки имущества. Термины и определения". 5. Гражданский кодекс Российской Федерации - СПб.: Издательский Торговый Дом "Герда", 1999. - 448 с. 6. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации". 7. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года №208-ФЗ "Об акционерных обществах" 8. Постановление Правительства Российской Федерации от 20.08.99 г. № 932 "Об уполномоченном органе по контролю за осуществлением оценочной деятельности в Российской Федерации". 9. Постановление Министерства труда и социального развития РФ от 27 ноября 1996 г. № 11 "Об утверждении квалификационной характеристики по должности "Оценщик (эксперт по оценке имущества)". 10. Постановление Правительства Российской Федерации от 06.07.2001 г. № 519 "Об утверждении стандартов оценки ". 11. Постановление Правительства Российской Федерации от 11.04.2001 г. № 285 "О лицензировании оценочной деятельности ". 12. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Фридман Дж., Ордуэй Н. - М.: ДЕЛО, 1996. - 461 с. 13. Артеменков И.Л. Проблемы определения ставки дисконтирования для оценки объектов недвижимости в условиях России. - Вопросы оценки № 2 , 2000 г. 14. Большой экономический словарь/Под редакцией А.Н. Азрилияна. - 2-е издание дополненное и переработанное. - М.: Институт новой экономики, 1997. - 864 с. 15. Демшин В.В., Овечкина Е.И. Безрискова ставка доходности.- Вопросы оценки № 2 , 2001 г. 16. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Бухгалтерская отчетность и ее анализ. - М.: ТОО "Интел Тех", 1996. - 111 с. 17. Донцова Л.В., Никифорова Н.В. Формирование и оценка показателей промежуточной (квартальной) и годовой отчетности (выпуск 4). - М.: Дело и сервис, 2000. - 269 с. 18. Жарков Сергей. Оценка по БТИ уйдет в прошлое. - "Ведомости" 02.02.2001 19. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 144 с. 20. Козырев А.Н. Оценка интеллектуальной собственности. - М.: Экспертное бюро-М, 1997. - 289 с. 21. Крутик А.Б.,Горенургов М.А., Горенбургов Ю.М. Экономика недвижимости. СПб: "Лань", 2000 г. - 480 с. 22. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов/Под редакцией проф. Н.П. Любушина. - М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2000. - 471 с. 23. Междисциплинарные вопросы оценки вопросы оценки стоимости /Под редакцией В.М.Рутгайзера - М.:ЗАО "Квинто-Консалтинг", 2000. - 136 24. Медведева М.А. Оценка недвижимости как одно из направлений оценочной деятельности - Вестник Омского университета, Вып. 2, 1999 25. Методические указания к выполнению дипломных проектов по оценке бизнеса предприятия. - М.: АСВ, 2000. - 47 с. 26. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. - М.: ИКЦ "ДИС", 1997. - 160 с. 27. Оценка бизнеса. Учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся экономическим специальностям./под общ. редакцией А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: "Финансы и статистика", 1999. - 509 . 28. Оценка рыночной стоимости недвижимости. Серия "Оценочная деятельность". Учебное и практическое пособие/Под общей редакцией В.Н. Зарубина, В.М. Рутгайзера. - М.: Дело, 1998. - 384 с. 29. Оценка объектов недвижимости: теоретические и практические аспекты. Учебное пособие./ под редакцией В.В.Григорьева. - М.: ИНФРА-М, 1997.-320с. 30. Общая часть к сборникам укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений для переоценки основных фондов. М.: Госстрой, 1970 31. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. Серия "Оценочная деятельность". Учебно-практическое пособие/Под общей редакцией О.С. Назарова, Э.А. Третьякова. - М.: Дело, 1998. - 240 с. 32. Основы инвестирования. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк. - М.: ДЕЛО, 1997. - 991 с. 33. Парфенов С.Л., Тарасевич Е.И., Яхимович С.Ц. Практические аспекты реализации нормативных подходов при расчете восстановительной стоимости и износа недвижимости для целей технической инвентаризации. Дайджест "Научный электронный журнал "Проблемы недвижимости", №.2, 2000, с.118 34. Разъяснение по вопросам оценки недвижимости при использовании сборников укрупненных показателей восстановительной стоимости. М.: РУТИ 35. Руководство по оценке стоимости бизнеса. Фишмен Джей, Пратт Шэннон, Гриффит Клиффорт, Уилсон Кейт; Пер. с англ. Л.И. Лопатников. - М.: ЗАО "КВИНТО-КАНСАЛТИНГ", 2000. - 388 с. 36. Сборник №28 укрупненных показателей восстановительной стоимости жилых, общественных зданий и зданий и сооружений коммунально-бытового назначения для переоценки основных фондов. М.: Изд-во литературы по строительству 37. Тарасевич Е.И. Концепция ставки дисконтирования в оценке недвижимости. - Вопросы оценки, № 2, 2000 г. 38. Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости. Энциклопедия оценки. С-П.: Издательство СПбГТУ, 1997. - 422 с. 39. Ткачук А.Ю. Безрисковая ставка доходности. - Вопросы оценки № 3, 2000 г. 40. Учебно-методическое пособие - выпуск № 1. И.Л. Цуканов, Ю.А. Цыпкин, П.В. Бахарев, А.А. Демченко, С.М. Чемерикин, П.В. Шелин "Подходы и методы оценки недвижимого имущества. Практика их применения. - М.: ООО "Фирма Блок", 2000. - 93 с. 41. Учебно-методическое пособие - выпуск № 2. И.Л. Цуканов, Ю.А. Цыпкин. "Техника использования сложного процента при анализе и оценке инвестиций". - М.: ООО "Фирма Блок", 1999. - 51 с. 42. Учебно-методическое пособие - выпуск № 3. И.Л. Цуканов, Ю.А. Цыпкин, В.А. Прорвич, В.Ю. Коновалов, А.В. Филатов, С.В. Арсеньев, Ф.Е. Мецгер, А.А. Демченко. "Методика, алгоритмы и практика кадастровой и индивидуальной оценки городских земель в г. Москве". - М.: ООО "Фирма Блок", 1999. - 89 с. 43. Учебно-методическое пособие - выпуск № 4. И.Л. Цуканов, Ю.А. Цыпкин, С.М. Чемерикин. "Подходы и методы стоимостной экспертизы земель сельскохозяйственного назначения". - М.: ООО "Фирма Блок", 1999. - 56 с. 44. Учебно-методическое пособие - выпуск № 5. И.Л. Цуканов, Ю.А. Цыпкин, А.А. Демченко. "Практический пример оценки рыночной стоимости сельскохозяйственных угодий и других имущественных активов сельскохозяйственного предприятия". - М.: ООО "Фирма Блок", 1999. - 30 с. 45. Учебно-методическое пособие - выпуск № 6. Л.В. Донцова, И.Л. Цуканов, Ю.А. Цыпкин. "Балансовая оценка предприятия и его активов". - М.: ООО "Фирма Блок", 2000. - 57 с. 46. Учебно-методическое пособие - выпуск № 7. И.Л. Цуканов, Ю.А. Цыпкин, С.М. Чемерикин, А.А. Демченко. "Техника практической оценки недвижимого имущества и ее особенности в российских экономических условиях". - М.: ОО "Фирма Блок", 1999. - 38 с. 47. Учебно-методическое пособие - выпуск № 8. И.Л. Цуканов, Ю.А. Цыпкин. "Законодательные акты, нормативно-распорядительные документы и стандарты по оценочной деятельности". - М.: ООО "Фирма Блок", 2000. - 47 с. 48. Учебно-методическое пособие - выпуск № 9. А.В. Севостьянов "Массовая оценка городских земель в составе работ по городскому кадастру". - М.: ООО "Фирма Блок", 2000. - 68 с. 49. Черняк В.З. Оценка бизнеса.- М.: Финансы и статистика, 1996. 176 с. 50. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 172 с. 51. Экономика и управление недвижимостью: Учебник для вузов/Под общей редакцией П.Г. Грабового. Смоленск: Изд-во "Смолин Плюс", - М.: 2000. - 567 с.
Цена:	Договорная