Методические указания по анализу денежных потоков

АННОТАЦИЯ

Учебным процессом предусмотрено изучение теоретического материала и привитие практических навыков по решению задач и проблемных ситуаций в области анализа денежных потоков предприятия.
Данная методическая разработка дает возможность студентам закрепить знания теории, совершенствовать практические навыки, анализировать полученные результаты и делать вывод об эффективности использования денежных средств.
Методическая разработка полностью раскрывает методику анализа денежных средств как составную часть оборотных средств предприятия, что может оказать незаменимую помощь студенту при написании работы на тему: «Оценка и анализ денежных потоков на предприятии».

















СОДЕРЖЕНИЕ.

Введение 3
Характеристика денежных средств и их значение для предприятия.4
Показатели, характеризующие движение денежных средств ..6
Анализ потока денежных средств.13
Список литературы ..17
Приложения ..18






















1.1. Характеристика денежных средств и их значение для предприятия
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от наличия денежных средств на счетах предприятия и от их движения за отчетный год.
При отсутствии или недостатке денежных средств предприятие не в состоянии рассчитаться с поставщиками - за приобретенные товары, с бюджетом - по налогам, с работниками - по оплате труда. Все это приводит к увеличению кредиторской задолженности, уплате штрафов, росту процентов, уплаченных за полученные кредиты, к различным санкциям, ухудшению платежеспособности и финансового состояния предприятия.
Многие руководители бывают в недоумении, что при наличии большой суммы прибыли не имеют возможности рассчитаться с поставщиками продукции и кредиторами или приобрести необходимое оборудование. Основная причина заключается в том, что имеются различия между начисленными доходами и фактически поступившими денежными средствами в счет этих доходов, между начисленными расходами и фактически произведенной оплатой этих расходов.
Исчисление прибыли, рентабельности, большинства уплачиваемых налогов производится из объема доходов, а фактическое использование полученной прибыли, уплата задолженностей может быть только при наличии денежных средств.
В связи с этим менеджеров больше интересуют не столько начисленные доходы, а фактические поступления денежных средств на счета предприятия и возможность их расходования, т. е. поток денежных средств.
Это требует от руководителя умения читать данные, приведенные в форме финансовой отчетности «Отчет о движении денежных средств», определять источники поступления денег и их эффективное использование. Отчет о движении денежных средств отражает фактическое поступление и выплаты денежных средств за определенный период.
На основании этой отчетности можно оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства, а также уровень ликвидности и платежеспособности предприятия.
Руководитель предприятия должен знать взаимосвязь между денежным потоком, отражаемым в форме № 4 «Отчет о движении денежных средств», доходами и расходами предприятия, отражаемыми в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», и данными бухгалтерского баланса, где отражаются остатки готовой продукции, дебиторская и кредиторская задолженности.
Но, изучая эти вопросы, необходимо владеть категориями, характеризующими поток денежных средств.
Потоком денежных средств (движением денежных средств) называется поступление денежных средств и их расходование, которые проходят через расчетный и другие счета предприятия, т. е. он характеризует реальное движение средств.
Отчет о движении денежных средств - это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление и расходование в ходе текущей хозяйственной деятельности денежных средств и их остаток на начало и конец года, а также денежные средства по инвестиционной и финансовой деятельности.
Инвесторы, кредиторы и акционеры на основе этой отчетности могут определять способность руководителей предприятий генерировать, т. е. зарабатывать и концентрировать денежные средства и их эквиваленты, а также эффективно их использовать в хозяйственной деятельности.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от реального денежного оборота предприятия. Эффективность работы предприятия, хорошее финансовое состояние могут быть достигнуты в результате своевременного и полного объема поступления и выплаты денежных средств.
Основными терминами, используемыми при изучении потока денежных средств, являются:
Денежные средства - это кассовая наличность и депозиты до востребования, а также средства на расчетном, валютном и других банковских счетах.
Денежные эквиваленты это краткосрочные ликвидные инвестиции, свободно обратимые суммы денежных средств, подверженные незначительному риску изменения их ценности.
Денежные потоки - это притоки (поступления) и оттоки (выбытие) денег и денежных средств и других эквивалентов в рублях и валюте.
Операционная (текущая) деятельность - это основная и другая хозяйственная деятельность предприятия, приносящая доход, за исключением инвестиционной и финансовой деятельности.
Инвестиционная деятельность - это приобретение и продажа долгосрочных активов и других инвестиций, не включенных в денежные эквиваленты.
Финансовая деятельность - это деятельность хозяйствующего субъекта, результатом которой является изменение в размере и составе собственного капитала и заемных средств, т. е. деятельность организаций, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т. п.

1.2. Показатели, характеризующие движение денежных средств
Основными показателями, характеризующими поток денежных средств, являются:
1. Сумма поступления и расхода денежных средств.
Структура поступивших и израсходованных денежных средств.
Сальдо между поступившими и израсходованными денежными средствами.
Коэффициент соотношения поступивших и израсходованных денежных средств (коэффициент потока денежных средств).
Коэффициент соотношения доходов и поступления денежных средств, расходов и фактически выплаченных денежных средств по их видам.
Руководители предприятий должны иметь в виду, что не всегда заработанный доход является реальным, а начисленный расход действительно оплачен.
Доход учитывается тогда, когда он заработан, т. е. продавец признает доход до того, как он становится обладателем денежных средств или их эквивалентов.
В концепциях финансового учета предусмотрены принципы начисления и соответствия, которые гласят о том, что доходы признаются в момент продажи товаров или оказания услуг, независимо от времени получения денежных средств. По начисленному доходу и расходу производится определение полученной прибыли и уплачиваемых налогов. Но этот доход реально как денежные средства может и не поступить в ближайшее время. Для предприятия важно поступление денег на расчетный и другие его счета. Это даст возможность предприятию использовать эти денежные средства.
В настоящее время во многих предприятиях начисление дохода и поступление денежных средств в счет этого дохода происходят с значительным отрывом во времени, что является причиной роста дебиторской задолженности.
По принципу начисления расходы признаются в тот момент, когда признается связанный с ним доход, независимо от того, когда выплачиваются денежные средства. Например, предприятие начислило расходы за совершенные операции, но в связи с тем, что отсутствуют достаточные денежные средства, оплата не осуществлена. Это является причиной роста кредиторской задолженности.
На практике чаще всего бывает несоответствие начисления дохода и поступления денежных средств, совершения расходов и перечисления денег за операции.
Этим определяется важность изучения денежных потоков на основе финансовой отчетности формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» и сравнение данных, указанных в этой форме, с показателями формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках», где имеются данные о полученных доходах и начисленных расходах за отчетный период.
Эти показатели также следует сравнить с данными о дебиторской и кредиторской задолженности и остатками денежных средств формы № 1 «Бухгалтерский баланс».
На основании этих сопоставлений руководитель предприятия может выяснить причины роста (уменьшения) дебиторской и кредиторской задолженности, уровня ликвидности и платежеспособности.
Предприятие может иметь значительный объем доходов от реализации продукции и другой деятельности (по данным формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»), но быть неплатежеспособным из-за того, что денежные средства не поступили на счета предприятия.
Как было отмечено выше, основным источником изучения потока денежных средств является финансовая отчетность, т. е. форма № 4 «Отчет о движении денежных средств».
В этом отчете все денежные потоки подразделены на три группы:
от текущей (операционной) деятельности;
от инвестиционной деятельности;
от финансовой деятельности.
Таким образом, в денежные потоки от текущей (операционной) деятельности входят: деньги, полученные от покупателей; другие денежные выплаты и поступления; деньги, выплаченные поставщикам; деньги, выплаченные служащим и от имени служащих; проценты выплаченные; проценты полученные; налог на прибыль (доход) уплаченный; прочие выплаченные налоги.
В денежные потоки от инвестиционной деятельности входят:
приобретение и продажа нематериальных активов;
приобретение и продажа материальных активов;
приобретение и продажа долгосрочных материальных активов;
приобретенные и вложенные долгосрочные и краткосрочные вложения; дивиденды полученные и выданные.
В денежные потоки от финансовой деятельности входят:
поступления от выпуска акций на капитал;
поступления и погашение долгосрочных и краткосрочных займов (ссуд);
- поступления и выплаты по арендным обязательствам.
Поток денежных средств можно изобразить на схеме и выразить формулой:
ОДСнач + ПДС = РДС +ОДСкон.
где: ОДСнач. - остаток денежных средств на начало периода;
ПДС - поступление денежных средств;
РДС - расход (отток) денежных средств;
ОДСкон. - остаток денежных средств на конец периода.
Рассмотрим каждую статью поступления и выбытия денежных средств по форме № 4 «Отчет о движении денежных средств».
Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» состоит из 4 разделов (см. Приложение 1). В разделе 1 «Остаток денежных средств на начало года» (строка 010) отражается сумма средств по счетам «Касса», «Расчетный счет», «Валютный счет». «Специальные счета в банках», в валюте Российской Федерации. В случае наличия денежных средств в иностранной валюте должен быть составлен расчет в иностранной валюте по каждому его виду. После этого все они пересчитываются по курсу Центрального банка Российской Федерации на дату составления бухгалтерской отчетности и отражаются по соответствующим статьям отчетности.
В разделе 2 «Поступило денежных средств - всего» (строка 020) отражаются суммы денежных средств, фактически поступившие на счета учета денежных средств за период с начала года.
Рассмотрим более подробно поступления денежных средств по их видам:
Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг показывает сумму средств, поступивших за отчетный период на банковские счета предприятия или в виде векселей за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.
Другие денежные поступления - показывают сумму полученных денежных средств и их эквивалентов от роялти, вознаграждений различного характера, комиссионных сборов и другие доходы. (Роялти - это один из видов получаемых дивидендов в виде арендной платы за разработку недр, за пользование основными и нематериальными активами, авторских гонораров.)
Проценты полученные - это сумма, полученная за предоставленные другим предприятиям кредиты и займы и поступившие на банковские счета и в кассу предприятия, которые записываются на счет № 80 «Прибыли и убытки».
Дивиденды полученные - сумма полученных дивидендов как в виде денежных средств, так и в виде эквивалентов, т. е. полученные в виде ценных бумаг.
Продажа нематериальных активов - сумма средств, поступивших за реализацию нематериальных активов (включая сумму косвенных налогов) в предприятиях, у которых продажа этих материалов является не основной, а прочей деятельностью.
Продажа долгосрочных материальных активов сумма средств, поступивших за реализацию долгосрочных материальных активов (включая сумму косвенных налогов) в предприятиях, у которых продажа этих материалов является не основной, а прочей деятельностью.
Поступления долгосрочных и краткосрочных вложений - сумма средств, поступившая за реализацию не собственно эмиссированных ценных бумаг, а также краткосрочные и долгосрочные ссуды и займы банков и других юридических лиц.
Поступления от выпуска акций на капитал - сумма денежных средств, поступивших от акционеров за выпущенные акции в отчетном периоде.
Поступления по арендным обязательствам - сумма денежных средств и эквивалентов, поступивших от арендаторов.
Рассмотрим более подробно направления денежных средств по их видам:
Денежные средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг - сумма денежных средств и выданных векселей, уплаченная поставщиками за материальные ценности и услуги (телефонные, телеграфные, таможенные и др.), кроме выплат за покупку нематериальных активов и долгосрочных материальных активов.
Деньги, выплаченные на оплату труда, - сумма выплаченных денежных средств работникам (в виде оплаты труда, премий), а также суммы уплаченных средств в пенсионный фонд, фонд занятости, фонд личного страхования, уплата в бюджет подоходного налога, отчисления в фонды социального страхования и обеспечения, уплата алиментов, в жилищный фонд, за кредиты банков, предоставленные работникам, оплата предприятием услуг, оказываемых работникам, и прочие расходования денежных средств из кассы и банковских счетов, приходящиеся на операции с работниками и от их имени и связанные с расходованием денежных средств и их эквивалентов.
Другие денежные выплаты - сумма денежных средств и их эквивалентов, уплаченных от роялти, вознаграждения различного характера, комиссионные по контрактам, которые заключаются с торговыми и дилерскими целями, комиссионные банку за проведение конвертации и т. д.
Проценты выплаченные - сумма уплаченных процентов за пользование кредитами банков и займов и других юридических лиц.
Дивиденды выплаченные - сумма уплаченных дивидендов как в виде денежных средств, так и в виде денежных эквивалентов.
Денежные выплаты по расчетам с бюджетом - сумма уплаченного налога на прибыль (доход) и другие виды налогов, пошлин и приравненные к ним сборы и отчисления уплаченные.
Приобретение долгосрочных материальных активов - сумма денежных средств и эквивалентов, уплаченных поставщику (в том числе предоплатой) за приобретение долгосрочных материальных активов - недвижимости, зданий, сооружений и других видов основных средств.
Долгосрочные и краткосрочные вложения - сумма уплаченных денег за покупку ценных бумаг, включая комиссионные посредникам и проценты, уплаченные на бирже, а также выплаты, связанные с капитализированными затратами на опытно-конструкторские работы.
Выплаты по арендным обязательствам - сумма денежных средств и их эквивалентов, уплаченных арендодателю за аренду материальных активов.
При поступлении денежных средств от продажи иностранной валюты на счета в банках или в кассу организации соответствующие суммы отражаются по строке «Выручка от продажи основных средств и иного имущества». При этом сумма проданной иностранной валюты включается в данные по строке «Прочие выплаты, перечисления и т. п.», а поступление приобретенной иностранной валюты отражаются по строке «Прочие поступления».
Денежные потоки от операций в иностранной валюте отражаются в валюте Российской Федерации, с применением обменного курса, установленного Центральным банком Российской Федерации на дату совершения операций, а остаток валютных средств - на дату составления финансовой отчетности.


1.3. Анализ потока денежных средств.
При анализе потока денежных средств за отчетный год необходимо определить сумму и структуру поступления и оттока денежных средств по их видам.
Изучая отчет о потоке денежных средств, необходимо:
1. Сравнить сумму начисленных доходов и расходов с фактически поступившими и выданными денежными средствами.
На основании сравнения выручки от продажи товаров (форма № 2) с деньгами, полученными от покупателей (форма № 4) выявляется влияние реализации на увеличение или уменьшении дебиторской задолженности (форма № 1). Так, например, за отчетный год сумма реализации товаров по отчету составила 200 млн. руб., а фактически поступило денежных средств от покупателей на сумму 180 млн. руб., указывает на то, что не допоступило от покупателей за проданные товары 20 млн. руб., т. е. на эту сумму увеличилась дебиторская задолженность.
2. Определить структуру поступивших и израсходованныхденежных средств, которая исчисляется удельным весом каждойгруппы или вида денежного потока к общей сумме поступившихили израсходованных денежных средств. На основании структуры денежного потока пользователь этой отчетности можетвыявить основной источник поступления и направления денежных средств: от операционной, инвестиционной и финансовойдеятельности.
Для укрепления финансового состояния предприятия основная часть денежных доходов и расходов должна быть за счет операционной деятельности.
3. Сравнить сумму поступивших и израсходованных денежных средств и определить сальдо денежного потока. Превышение прихода над расходами денежных средств указывает на стабильную работу предприятий, улучшение платежеспособности и увеличение денежных средств на предприятии.
Оценка потока денежных средств производится на основе исчисления коэффициентов:
а) потока денежных средств от хозяйственной деятельности:
Кп.д.ср.х.д. = Дпост. х.д : Двыпл. х.д.,
где: Кп.д.ср.х д. - коэффициент потока денежных средств от хозяйственной деятельности в целом;
Дпост.х д - денежные поступления от хозяйственной деятельности в целом;
Двып.д.х д. - расход денежных средств от хозяйственной деятельности в целом.
Этот коэффициент показывает насколько денежные поступления превышают выплаты денежных средств. Если этот коэффициент выше 1,0 - это указывает на увеличение остатка денежных средств на конец отчетного периода по сравнению с остатком на начало года. Если ниже 1,0 - на уменьшение остатка денежных средств.
б) потока денежных средств от операционной (основной)деятельности (Кп.д.оп.д.):
Кп.д.оп.д. = Дпост.оп.д. : Двып.оп.д.,
где: Дпост.оп.д. - денежные поступления от операционной деятельности; .
Двып.оп.д. - денежные выплаты по операционной деятельности.
Этот коэффициент показывает насколько денежные поступления от основной хозяйственной деятельности превышают выплаты денежных средств по этой же деятельности.
в) потока денежных средств от инвестиционной деятельности (Кп.д.ин.д):
Кп.д.ин.д. = Дпост.ин.д.: Двып.ин.д.,
где: Дпост.ин.д. - денежные поступления от инвестиционной деятельности;
Двып. ин.д - денежные выплаты от инвестиционное деятельности.
Этот коэффициент показывает насколько денежные поступления от инвестиционной деятельности превышают выплаты денежных средств от инвестиционной деятельности.
г) потока денежных средств от финансовой деятельности (Кп.д.ф.д.):
Кп.д.ф.д. = Дпост.ф.д. : Двып.ф.д.
где: Дпост.ф д - денежные поступления от финансовой деятельности;
Двып.ф д - денежные выплаты от финансовой деятельности.
Превышение единицы по этому коэффициенту показывает на увеличение остатка денежных средств по финансовой деятельности.
Для изучения потока денежных средств, следует определить вышеуказанные показатели, характеризующие их состояние и изменение, и сделать необходимые выводы по ним.

Таблица 1
Оценка потока денежных средств ОАО «Вымпел» за 2008 год (сумма - в тыс. руб., уд. вес - в %)
Показатели потока денежных средств
Денежный поток
Коэф. денежного потока


Приход
Расход
Отклонение



сумма
Уд. вес
сумма
Уд. вес
сумма


От основной (текущей) деятельности
14580
72,9
19666
98,1
-5086
0,74

От инвестиционной деятельности
5363
26,8
-
-
+5363
-

От финансовой деятельности
52
0,3
376
1,9
-324
0,14

Всей хозяйственной деятельности
19995
100
20042
100
-47
0,99


Данные таблицы показывают, что общая сумма прихода денежных средств за отчетный год составила 19995 тыс. руб., а расход - 20042 тыс. руб. Расход денежных средств превышает доходы на 47 тыс. рублей. Коэффициент денежного потока равен 0,99, т. е. приход денежных средств составляет 99 % по сравнению с расходами. Это повлияло на снижение денежных средств за год. На начало года остатки денежных средств составили – 351 тыс.руб., на конец года – 304 тыс.руб., т.е снизились на 47 тыс. руб.
Основная сумма прихода и расхода денежных средств составляет от основной (текущей) деятельности предприятия.
Однако если сравнить сумму денег полученных от покупателей (14580 тыс. руб.), с выручкой от реализации продукции (16428 тыс. руб.), то заметим большую разницу, что указывает на увеличение дебиторской задолженности, которая видна из бухгалтерского баланса. Полное получение денег от покупателей и заказчиков приводит к увеличению суммы денежных средств на счетах предприятия и улучшению платежеспособности предприятия.
Для того чтобы определить тенденцию изменения потока денежных средств, их влияние на финансовое состояние предприятия, а также прогнозировать поток денежных средств, необходимо изучить изменение суммы, структуры и коэффициента потока денежных средств за последние несколько лет.
Анализ потока денежных средств за несколько лет даст возможность определить и прогнозировать также перспективы вовлечения денежных средств в расширение производства и возможные неожиданные неблагоприятные обстоятельства, т. е. возможность определения стратегии и тактики руководства по улучшению финансового состояния предприятия.









СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНОКОВ.

Абдукаримов И.Т., Абдукаримова Л.Г., Смагина В.В., Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. Тамбов. ТРО ВЭО России, Изд-во ТГУ им. Державина, 2005г.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. М: Финансы и статистика, 2008 год
Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2007г.
Чуев И.Н. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности Учеб. пособие – 2006г.
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. М.- ИНФРА –М, 2008 г.




























Приложение 1

Выписка из отчета о движении денежных средств ОАО «Вымпел» на 1.01.2009 года (тыс.руб.)
Наименование показателей
сумма
Из нее



Текущая деятельность
Инвестиционная деятельность
Финансовая деятельность

1. Остаток денежных средств на начало года
351




2. Поступило денежных средств – всего
19995
14580
5363
52

В том числе: выручка от продажи товаров, работ, услуг
14537
14537



выручка от продажи основных средств и иного имущества
1528

1528


кредиты полученные
2200

2200


займы полученные
1635

1635


дивиденды, проценты по финансовым вложениям
52


52

прочие поступления
43
43



3. Направлено денежных средств – всего
20042
19666

376

В том числе: на оплату приобретенных товаров, работ, услуг
3958
3958



на оплату труда
5454
5454



отчисления в государственные внебюджетные фонды
915
915



на финансовые вложения
376


376

на расчеты с бюджетом
9339
9339



4. Остаток денежных средств на конец отчетного года
304

















13PAGE 15


13PAGE 14- 3 -15