Финансовый менеджмент. Конспект лекции. Текущие финансовые потребности

Текущие финансовые потребности (ТФП): понятие, расчет, механизм управления, связь с собственными оборотными средствами

Актив Пассив






ТФП=ТА-ДС-КЗ
ТФП – это:
разница между текущими активами (без денежных средств (ДС)) и кредиторской задолженностью (КЗ);
разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности, и кредиторской задолженностью;
не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть собственных оборотных средств;
потребность в краткосрочном кредите.
Если ТФП > 0, то существует потребность в дополнительном внешнем финансировании. Если ТФП < 0, то такой потребности нет.
ТФП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту (к выручке), а также во времени относительно оборота: ТФП / среднедневная выручка от реализации * 100%.
Если результат оказался 50%, то нехватка оборотных средств предприятия эквивалентна половине его годового оборота, 180 дней в году предприятие работает только на то, чтобы покрыть свои ТФП.

На ТФП оказывают влияние:
длительность операционного цикла (чем он короче, тем меньше ТФП);
темпы роста производства: прямая зависимость;
сезонность («разрыв» ликвидности вследствие несовпадения сроков поступлений и платежей);
состояние конъюнктуры (поддержание запасов при «разогретом» рынке ведет к увеличению ТФП);
величина и норма добавленной стоимости (прямая зависимость).
Как снизить ТФП?
Уменьшить оборотные активы (контроль запасов);
Снизить дебиторскую задолженность (учет векселей, факторинг, спонтанное финансирование);
Увеличить кредиторскую задолженность.

Денежные средства (ДС) предприятия, их взаимосвязь с СОС и ТФП
ДС = СОС – ТФП.
Если СОС > ТФП, то ДС < 0 – имеется дефицит денежной наличности.
Если СОС < ТФП, то ДС > 0 – отсутствует дефицит денежной наличности
Денежные средства являются регулятором равновесия между СОС и ТФП.
Для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.
Излишек ДС может быть инвестирован в легкореализуемые ценные бумаги, недостаток должен быть восполнен каким-либо способом: наращиванием СОС или уменьшением ТФП.


13PAGE 15


13PAGE 14115




Постоянные пассивы
(ПП)

КЗ

Текущие пассивы
(ТП)


Постоянные активы
(ПА)


Текущие активы
(ТА)

ДС



:Заголовок 2Ў:15тZОсновной текст с отступом@Основной текст 3>Основной текст 2BНижний колонтитул,Номер страницы