Анализ проведен на 1. 01. 2013 года. Активы ООО «КДС-Центр» за анализируемый период практически не изменились, оставшись на уровне 182 473 тыс. руб. (табл. 1 приложения 2)
Рис. 3. Структура активов ООО «КДС-Центр»: За анализируемый период общая стоимость активов предприятия увеличилась на 287тыс. руб. или на 0,16%.
Основную часть в структуре имущества занимали внеоборотные активы.
Отрицательным моментом является увеличение длительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности на 1 дн. по сравнению с началом периода. Кроме того, темпы роста краткосрочной дебиторской задолженности за анализируемый период опережали темпы роста выручки от реализации продукции (124,82% против 100,95%).
Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что ООО «КДС-Центр» на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская превышала дебиторскую на 195 783 тыс. руб. на начало и на 227 658 тыс. руб. на конец анализируемого периода. Таким образом, предприятие финансировало отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.).
Рис. 4. Структура пассивов ООО «КДС-Центр» (дополнительные сведения за 2010 год указаны справочно)
Величина чистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми краткосрочными обязательствами (кредиторской и финансовой задолженностью) показывает, что на протяжении анализируемого периода у предприятия отсутствовали собственные оборотные средства.
Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к снижению с 180 тыс. руб. до 33 тыс. руб..
В целом, отрицательная величина резервов, фондов и нераспределенной прибыли в конце периода говорит о наличии проблем в деятельности ООО «КДС-Центр».
Стоимость чистых активов предприятия ООО «КДС-Центр» (рассчитанная в соответствии с приказом Минфина РФ и ФКЦБ) меньше величины его уставного капитала (оплаченного). Следовательно, предприятие, согласно закона должно быть ликвидировано.
Предприятие накопило к концу анализируемого периода убытки (по балансу) в размере 190 853 тыс. руб. При этом удельный вес убытков в валюте баланса увеличился с 96,43% до 104,59%. Предприятие за анализируемый период продолжало «проедать» собственные активы.
Рис. 5. Соотношение собственных и заемных средств ООО «КДС-Центр» (дополнительные сведения за 2010 год указаны справочно)
В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства за анализируемый период выросли на 2 547 тыс. руб., а их доля изменилась с 1,40% до 2,26%.
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости позволяют оценить ликвидность и обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности.
В рассматриваемом периоде (2012) коэффициент текущей ликвидности уменьшился и составил на конец периода 0,25 (при нормативном значении — 1,0 — 1,5). На протяжении анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению. Нахождение показателя текущей ликвидности ниже границы рекомендуемого диапазона на протяжении всего анализируемого периода позволяет предположить, что возможности предприятия по погашению обязательств начинают снижаться. Необходимо сбалансировать свои обязательства в соответствии с текущими активами. Высокая вероятность потери ликвидности.
Таблица 2
Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности в 2012 году
| Наименование показателя | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | Изменение | |
| абсолют. | относит., % | |||
| 1 | 2 | 3 | 4=3-2 | 5=4/2 |
| Коэффициент текущей ликвидности K1 | 0,26 | 0,25 | -0,01 | -3,85% |
| Коэффициент быстрой ликвидности K2 | 0,02 | 0,03 | 0,01 | 50,00% |
| Коэффициент абсолютной ликвидности K3 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами K4 | -2,98 | -3,07 | -0,09 | 3,02% |
Основными возможными причинами снижения коэффициента текущей ликвидности являются: получение убытков или перерасход прибыли на непроизводственные цели; приобретение внеоборотных активов, не обеспеченных соответствующим приростом долгосрочных источников финансирования; погашение долгосрочных кредитов; краткосрочные кредиты, привлеченные на финансирование капитальных вложений; нерациональное управление оборотными активами — создание излишних запасов, затоваривание склада готовой продукции, накопление сверхнормативного незавершенного производства, большая дебиторская задолженность. Значение коэффициента текущей ликвидности может быть улучшено за счет ряда управленческих решений: продажа неиспользуемых внеоборотных активов; привлечение долгосрочных источников финансирования.
Анализ коэффициента автономии на протяжении рассматриваемого периода демонстрирует отрицательную динамику: значения коэффициента стабильно находятся ниже пределов рекомендуемого оптимального диапазона. Данные бухгалтерского баланса свидетельствуют о недостаточном значении коэффициента автономии.
Таблица 3
Анализ финансовой устойчивости ООО «КДС-Центр»
| Наименование показателя | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | Изменения | |
| абсолют. | относит., % | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Собственный капитал | -46 125 | -56 756 | -10 631 | -23,05% |
| Заемный капитал | 234 097 | 239 229 | 5 132 | 2,19% |
| Текущие пассивы | 229 229 | 233 813 | 4 584 | 2,00% |
| Долгосрочные пассивы | 4 868 | 5 416 | 548 | 11,26% |
| Инвестированный капитал | 187 972 | 182 473 | -5 499 | -2,93% |
| Внеоборотные активы | 129 161 | 123 691 | -5 470 | -4,24% |
| Собственные оборотные средства | -170 418 | -175 031 | -4 613 | -2,71% |
| Коэффициент финансирования | -0,20 | -0,24 | -0,04 | -21,81% |
| Коэффициент автономии | -0,25 | -0,31 | -0,06 | -26,33% |
| Коэффициент маневренности собственных средств | 3,69 | 3,08 | -0,61 | -16,64% |
| Коэффициент финансовой устойчивости | -0,22 | -0,28 | -0,06 | -27,57% |
Предприятие характеризуется низким запасом прочности. Возможность привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости у предприятия отсутствует. В целях выхода из кризисной ситуации, необходимо проанализировать структуру собственного капитала, дать ему оценку, выяснить причины изменения отдельных составляющих и принять срочные меры по повышению доли собственного капитала. Среди вариантов финансирования предприятия за счет собственного капитала можно выделить следующие: во-первых, реинвестирование прибыли; во-вторых, увеличение капитала предприятия за счет выпуска новых долевых ценных бумаг. Таким образом, необходимо внести коррективы в политику распределения чистой прибыли, определяющей объем реинвестирования и рассмотреть возможность дополнительной эмиссии акций.
Расчет с помощью моделей прогнозирования несостоятельности Э. Альтмана позволяет сделать следующие выводы: по состоянию на 01.01.2013 г. вероятность несостоятельности предприятия по пятифакторной модели очень высока, так как показатель Z меньше 1,81. Динамика показателя положительная, однако увеличение незначительное.
Проведем расчет вероятности банкротства, используя модель Э. Альтмана.
Таблица 4
Модели прогнозирования потенциального банкротства Э. Альтмана
| № | Показатели | 01.01.2011 | 01.01.2012 | 01.01.2013 |
| 1 | Текущие активы (оборотные активы) | 57 313 | 55 560 | 58 360 |
| 2 | Сумма активов | 184 683 | 184 806 | 184 786 |
| 3 | Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств) | 189 976 | 219 230 | 236 663 |
| 4 | Нераспределенная (реинвестированная) прибыль | -175 676 | -197 458 | -190 853 |
| 5 | Прибыль до налогообложения | -41 615 | -12 168 | -10 892 |
| 6 | Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы) | -34 151 | -23 013 | -51 441 |
| 7 | Объем продаж (выручка) | 100 274 | 107 390 | 101 228 |
| 8 | К1 (п.1 / п.2) | 0,31 | 0,30 | 0,32 |
| 9 | К2 (п.4 / п.2) | -0,95 | -1,07 | -1,03 |
| 10 | К3 (п.5 / п.2) | -0,23 | -0,07 | -0,06 |
| 11 | К4 (п.6 / п.3) | -0,18 | -0,10 | -0,22 |
| 12 | К5 (п.7 / п.2) | 0,54 | 0,58 | 0,55 |
| 13 | Значение | -1,27 | -0,83 | -0,84 |
| 14 | Оценка значений: <1,81, очень высокая вероятность банкротства >2,7, вероятность банкротства невелика | Вероятность банкротства очень высокая, Z < 1,81 | Вероятность банкротства очень высокая, Z < 1,81 | Вероятность банкротства очень высокая, Z < 1,81 |